第二节 债券投资业务
考点1 债券投资目标及对象
债券投资的目标
平衡流动性和盈利性，并降低资产组合的风险、提高资本充足率。
债券的流动性强于贷款，盈利性高于现金资产。
备考提示
我国资产支持证券只在全国银行间债券市场上发行和交易．其投资者仅限于银行间债券市场的参与者，因此，商业银行是其主要投资者。
考点2 债券投资的收益和风险
1．债券投资的收益
(1)名义收益率(票面收益率)。
名义收益率：票面利息／面值×100％
名义收益率一般仅供计算债券应付利息时使用。因未考虑债券市场价格对投资者收益产生的影响。故无法准确衡量债券投资的实际收益。
(2)即期收益率。
即期收益率=票面利息／购买价格×100％
即期收益率反映的是以现行价格购买债券时．通过按债券票面利率计算的利息收入而能够获得的收益，但并未考虑债券买卖差价所能获得的资本利得收益，因此，也不能全面反映债券投资的收益。
(3)持有期收益率。
持有期收益率=(出售价格一购买价格+利息)／购买价格×100％
持有期收益率不仅考虑到了债券所支付的利息收入，还考虑到了债券的资本损益．比较充分地反映了实际收益率。但是，由于出售价格是一个事后衡量指标，所以在事前进行投资决策时。该指标具有很强的主观性。
2．债券投资的风险
商业银行债券投资的风险，主要包括信用风险、价格风险、利率风险、购买力风险、流动性风险、政治风险、操作风险等。
备考提示
债券收益率是指在一定时期内，一定数量的债券投资收益与投资额的比率，通常用年率来表示。上述的收益率公式，除到期收益率外计算均较为简单，考生需熟练运用。
