第三节　商品流通企业筹资管理

　　 一、普通股筹资

　　 （一）普通股的概念

　　 普通股就是无特别权利的股份，也是基本的、标准的股份。通常情况下，股份有限公司只发行普通股。

　　 （二）普通股筹资的优缺点

　　 1.优点。主要有：

　　 （1）具有性、无到期日，不需偿还。

　　 （2）稳定性的资本，不需要支付固定的股利。经营波动给企业带来的财务负担相对较小。（如果银行借款的话，不管经营好坏，都需要支付利息）。

　　 （3）反映企业的实力，便于其他融资方式融资。

　　 （4）容易筹集现金，因为股票的预期收入可能会比较高，在一定程度上抵消通货膨胀的影响，是人们投资的一个重要选择。

　　 2.缺点：（1）资金成本较高。从投资者角度来看，投资于普通股，比投资于债券要求获得更好的收益，因为风险更大一些；从企业的角度来看，由于普通股股利从税后利润中支付，而财务费用（利息）都是税前扣除，所以不能避税；而且普通股的发行费用也较高。

　　 （2）容易分散公司的控制权。

　　 二、长期负债筹资

　　 长期负债是指超过1年的负债。目前，在我国长期负债筹资主要有长期借款和债券两种方式。

　　 1.长期借款

　　 向银行或非银行金融机构借款，使用期限超过1年的。主要由于固定资产和满足长期流动资金占用的需要。

　　 优点：（1）筹资速度快。手续比发行债券容易多，速度快；（2）借款弹性较大。直接与银行谈判，很多事情便于商量；而债券是与广大的社会投资者，很难商谈；（3）借款成本低。长期借款利率一般低于债券利率，而且由于借款属于直接筹资，筹资费用也较少。

　　 缺点：长期借款的限制性条件比较多，制约着借款的使用。

　　 2.债券

　　 概念：债券是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。由企业发行的称为企业债券或公司债券。

　　 优点：筹资对象广，市场大。缺点：成本高、风险大、限制条件多。

　　相关辅导：2011年中级经济师考试商业预习讲义汇总

　　2011年经济师考试报名时间汇总