第五节　商品流通企业绩效分析

　　一、盈利能力分析

　　指标：销售净利率、资产净利率、净资产收益率

　　1.销售净利率

　　净利润占销售收入的比例。

　　销售净利率=净利润÷销售收入×100%

　　分析：销售净利率表明了销售收入的收益水平。从公式中，我们可以发现，销售净利率与净利润成正比，与销售收入成反比。因此，销售净利率可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。有些企业盲目的扩大规模，不重视效益。

　　2.资产净利率

　　企业净利润与平均资产总额的百分比。

　　资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100%

　　平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

　　可以反映企业资产运用的情况。影响企业资产净利率高低的因素主要有：商品的价格，单位成本的高低，商品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。

　　3.净资产收益率

　　也叫净值报酬率或权益报酬率，是净利润与平均净资产的比率。

　　净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100%

　　平均净资产=（年初净资产+年末净资产）÷2

　　反映企业所有者权益的投资报酬率。

　　二、偿债能力分析

　　指标：流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率等。

　　1.流动比率

　　流动比率是流动资产除以流动负债的比值。

　　2.速动比率

　　从流动资产中扣除存货部分，然后再除以流动负债。

　　3.资产负债率

　　负债总额除以资产总额的百分比。

　　分析：

　　（1）从债权人来看，他们当然希望企业资产负债率越低越好，这样他们的借款就会占企业资产的一小部分，就会越安全。

　　（2）对股东来说，如果企业借钱的成本低于利润，那么，他们就有动力去借钱来发展。所以，当全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。

　　（3）从经营者来看，举债过多，就很难再借到钱；但如果不借债，可能会影响发展，因此，应该进行权衡。

　　4.产权比率

　　负债总额除以所有者权益，也叫债务股权比率。

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