第四章 套期保值
第三节 基差与套期保值效果
一、完全套期保值与不完全套期保值
导致不完全套期保值。
原因：期货与现货
①价格变动幅度并不完全一致；
②商品存在等级差异，导致波动幅度差异；
③两个市场之间的头寸数量不一致；
④缺少对应的期货品种，替代品的相关程度未达到足够理想。
二、基差概述
1．基差=现货价格-期货价格
2．影响因素：
(1)时间差价：持仓费是指仓储费、保险费和利息等费用的总和。
(2)品质差价
(3)地区差价。
3．反向市场出现的原因，
一是近期对某种商品的需求非常迫切；
二是预计将来该商品的供给会大幅度增加。
4．基差的变动
(1)基差走强：基差的值越来越大，注意并非绝对值，而是正常值。
(2)基差走弱：基差的值越来越小，注意并非绝对值，而是正常值。
(3)无论基差走强还是走弱，由于期货交割的存在，随着期货合约交割月份的临近，基差均会趋向于零。
三、基差变动与套期保值效果
基差保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。
四、套期保值有效性的衡量
套期保值有效性=期货价格变动值／现货价格变动值。在我国2006 年会计准则中规定，当套期保值有效性
233网校编辑推荐：
老师课程：为了帮助考生全面、系统的备考，233网校开设有期货从业资格考试VIP班、精讲班、冲刺班、习题班，针对考试不同需要，有侧重点、分阶段的对学员进行辅导。有效结合历年考试特点，预测考试方向，梳理各章重要考点，分析考点出题形式，讲解答题思路，传授应试技巧。点击免费试听>>>
