第四节基差交易和套期保值交易的发展
单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选 项的代码填人括号内）
1.基差交易是指以某月份的（ ）为计价基础，来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。[2010年6月真题]
A.零售价格
B.期货价格
C.政府指导价格
D.批发价格
【觯析】基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
2.在基差交易中，卖方叫价是指（ ）。[2010年5月真题]
A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方
B.确定基差大小的权利归属卖方
C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方
D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方
【解析】如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易；若权利属于卖方，则为卖方叫价交易。
3.以下关于卖出套利的说法，正确的是（ ）。[2610年3月真题]
A.卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作
B.如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利
C.卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约
D.卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约
【解析】如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约同时买入价格较低的合约来进行套利，这种套利为卖出套利。
4.基差交易之所以使用期货价格为计价基础，是因为（ ）。
A.期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价輅
B.交易的商品没有现货市场
C.交易双方彼此不了解
D.交易双方必须是期货交易所的会员
【解析】由于期货价格现在已被视为反映现货市场未来供求的权威价格，现货商更愿意运用期货价格加减基差作为远期现货交易的定价依据。
5.采用（ ）方式，无论基差如何变化，都可以在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。
A.正向市场买入保值
B.反向市场卖出保值
C.基差走强交易
D.基差交易
参考答案：1B 2C 3A 4A 5D
