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股指期货及其他权益类衍生品
一、单项选择题
1．当实际期指低于无套利区间的下界时，以下操作能够获利的是( )。
A．正向套利
B．反向套利
C．同时买进现货和期货
D．同时卖出现货和期货
【答案】B
【解析】只有当实际的期指高于上界时，正向套利才可以获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才可以获利。
2．某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取( )。
A．股指期货的卖出套期保值
B．股指期货的买入套期保值
C．期指和股票的套利
D．股指期货的跨期套利
【答案】B
【解析】本题对股指期货买入套期保值的情形进行考核。进行股指期货买入套期保值的情形主要包括：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。
3．某投资者买了1000000股A股票，买入价为35元／股，A股票的β系数为1．5。股指期货合约点数为4000点。为了防范系统性风险，该投资者需要卖出( )张股指期货。
A．41
B．42
C．44
D．43．75
【答案】C
【解析】买卖期货合约数=(现货总价值×β系数)／(期货指数点×每点乘数)=(35×1000000×1．5)／(4000×300)=43．75，股指期货只能交易整数张，故得卖出44张。
4．某公司于3月10日投资证券市场30(3万美元，购买了A、B、C三种股票分别花费100万美元，三只股票与S&P500的β系数分别为0．9、1．5、2．1。此时的S&P500现指为143(3点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6月份到期的S&P500指数合约的期指为1450点，合约乘数为250美元，公司需要卖出( )合约才能达到保值效果。
A．7个S&P500期货
B．10个S&P500期货
C．13个S&P500期货
D．16个S&P500期货
【答案】C
5．某投资者做恒生指数期货投资，22500点时买入3份，22800点时全部卖出，合约乘数为50港元／点。则盈亏情况为( )。
A．盈利15000港元
B．亏损15000港元
C．盈利45000港元
D．亏损45000港元
【答案】C
二、多项选择题
1．无套利区间的上下界幅宽主要是由( )所决定的。
A．交易费用
B．现货价格大小
C．期货价格大小
D．市场冲击成本
【答案】AD
2．同一市场上，不同股票指数的区别主要在于( )不同。
A．编制时间
B．编制原则
C．具体抽样
D．计算方法
【答案】CD
3．在计算买卖期货合约数的公式中，当( )两个指标定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关。
A．现货总价值
B．期货指数点
C．每点乘数
D．期货合约的价值
【答案】AD
三、判断题
1．当远期合约价格大于近期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。( )
【答案】×
【解析】当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或者正向市场；当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或者反向市场。
2．以股票和股票指数为标的资产的期权及股指期货期权是单边投资或风险管理工具。( )
【答案】√
【解析】以股票和股票指数为标的资产的期权及股指期货期权是单边投资或者风险管理工具。
