第一节 期货投资的特殊性
一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
1．严格地说，期货合约是（ ）的衍生对冲工具。
A．回避现货价格风险
B．无风险套利
C．获取超额收益 考试大论坛
D．长期价值投资
【解析】严格地说，期货合约是回避现货价格风险的衍生对冲工具，并不符合传统意义上货币资本化的投资范畴，期货投资者根据自己对市场的分析预期，通过当期投入一定数额的保证金并承担市场不确定性风险，以期未来通过低买高卖期货合约而获得收益。
2．期货合约到期交割之前的成交价格都是（ ）。
A．相对价格
B．即期价格
C．远期价格
D．绝对价格
【解析】期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。
3．期货合约高风险及其对应的高收益源于期货交易的（ ）。
A．T+0交易
B．保证金机制
C．卖空机制 来源：www.examda.com
D．高敏感性
【解析】期货交易的风险远高于其他投资工具，期货投资足高风险、高利润和高门槛的投资。高风险及其对应的高收益源于期货交易的保证金杠杆机制。
4．期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是（ ）。
A．增值交易
B．零和交易
C．保值交易
D．负和交易
【解析】期货交易是对抗性交易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是零和交易。这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者亏损。
5．期货交易中，（ ）的目的是追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
A．行情预测
B．交易策略分析 来源：考试大
C．风险控制
D．期货投资分析
参考答案：ACBBD
二、多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目
要求选项的代码填人括号内)
1．期货价格的特殊性主要表现在（ ）。
A．高风险性
B．远期性
C．预期性
D．波动敏感性
【解析】期货价格的特殊性主要表现在：特定性、远期性、预期性和波动敏感性。A项，高风险性是期货交易的特殊性。
2．期货交易的特殊性主要表现在（ ）。
A．行情描述
B．卖空机制
C．T+0交易 {来源：考{试大}
D．零和博弈
【解析】期货交易的特殊性是相对于现货交易而言的，具体表现在行情描述、保证金杠杆交易、卖空机制和双向交易、T+0日内交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，还表现在持仓心态和风险处置的不同要求方面。
3．期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的（ ）。
A．针对性
B．波动性
C．唯一性
D．特定性
【解析】同一品种的期货合约价格在不同交割等级之间有所不同，期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的针对性与特定性。
4．（ ）等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致交易行为的追涨杀跌。
A．通胀预期
B．天气升水
C．经济景气预期 来源：考试大的美女编辑们
D．止损意识
【解析】期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期，例如，通胀预期、天气升水、经济景气预期等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌。
5．投资活动的核心在于（ ）。
A．评估资产价值
B．确定资产价值
C．管理资产收益
D．确定资产收益
【解析】投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性(风险性)等一般特征。
参考答案：1 BCD 2ABCD 3 AD 4 ABC 5 ABC
三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示)
1．在我国，与股票交易一样，期货交易实行T+1交易制度。（ ）
【解析】期货交易实行T+0交易制度，允许频繁的日内交易，可以大大提高资金效率和市场流动性，同时为短线交易、高频交易创造了条件。
2．期货交易具有金融属性和投资属性。（ ）
【解析】以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易不仅符合投资的一般概念，而且基本上具备了投资活动的一般特征，具有金融属性和投资属性。
3．从长期的效果看，预测比交易策略更重要。（ ）
【解析】正确的分析预测只是交易获得成功的第一步，并不是成功的必然保证。交易策略不正确，很可能导致前期预测正确但最终仍旧亏损出局。因此，从长期的效果看，交易策略比预测更重要。
4．期货价格一般可以区域性概括和统称。（ ）
【解析】现货价格一般可以区域性概括和统称，而期货价格则是唯一特定的。媒体公布的期货价格都是特指某一地区、某一交易所、某一特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。
5．期货投资分析能力与获胜率之间具有正相关性。（ ）
【解析】大量的期货投资实践证明，期货投资分析是能否降低投资风险、获得投资成功的关键，期货投资分析能力与获胜率之间具有正相关性。
参考答案：BABBA
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