ժҪ:ҹ·ĿǰڹУչһȽϱĻڣԴľ·̷չۺʵ ˳֣̽ϣͨԹ·ĿķչΪĿѧṩһЩݡ
ؼ: ·̡շչѧߪ
һ
20ҹĻʩõ˿ٷչʹž÷չēƿԵõ⣬زҵĿԹҪƶá1998꣬ Ϊȷó١չ˼ӿ·ڵĻʩľԤƽȫ깫·Ͷʹģﵽ1800ԪҪЩͶʣʹַͶЧ棬ظ衢äĿ裬ҪԹ·ĿơʩӪȫ ̽ϸǣǰʵʩȫ̵УһӻӣǷչĿǰ·ĿչֻĿڣĿǰ֮ûнзչһڹĿûзշⲿ֣һҵӣûʶշʹи룬Կ˷ƬԣĿѧߡ·ĿӪŷգĿȫʵзչΪĿƽȶĹ
չ
1ʶ
ʶҪԷؽзֽ⣬ɷսṹͼ(·Ŀķսṹͼ)Ȼ÷˼άѲҳӷǶ֤ͨĿкϻ۾飬ǿʶȷԡ
2չ⪥
ǰѷնΪ¼ĿԣɼյĴСֲĸʴСɷȡʵʽĸʴС߷մСDzѧģʵϾߵķմСĿܽĸʷ̶ֲܼкܴϵһñͱϵʷ̶ֲܼȣ·ĿչҲȼijһֵָȻټͱϵ£ Ѱȫʦվղؼ
n
E=Ei·Pi
i=1
ʽУE-ֵ
Ei-iϵֵָ
Pi-iĸʡ
ʽУ-
ԽСʷֲԽܼйطķԽС
CV=/E
ʽУCV-ϵ
ϵԽ÷ԷվԽ
3շ
ڹ·ĿУ÷չΪչṩԶԶģҪϹ·ĿصнһķշշԷչΪ ԾĹ·Ŀģʽʵѧʹܷ֮ӳصĹ̡·Ŀ ǰڹ·ĿоУģʽΪĿֵڲʡͶʻ ڵָꡣշҲЩָмء
·̿оаȷԷȷԷڷշȷָֻ֪ȡжп֪ܺdzֵĿԣ߾ֻ֪ܶЩԵĹơȷԼġָΪʧܡʧĿԼÿֺֿԵĴСиʿԼġͨڿбֻͶʼЧԷԷֻܸ֪ijر䶯ԾָӰ죬ܸ֪ӰĿжԸطijֱ䶯ĸʣܹ۵ػ۵ظͿԽշߡ
4մ
մǸݷչԼշĽΪ˱СնĿղȡĴʩһҪ¼ַʽʧʴԵķҪ⣬ձ⣻ʧСʴķգɲȡʩͷսͣʧСķգͨջͬתƣתƣʧССķգɲȡֶƣ
·Ŀշķ
ͶĿзշķܶ࣬Ϲ·Ŀص㣬ص۸ʷʷַڸʷоһ
1ʷ
ʷǼٶͶĿֵĸʷֲΪ̬Ļϣֲ̬ͨͼ㾻 ֵСĸжĿճ̶ȵľ߷
ӦøʷзշһĿֵĸʷֲΪ̬ÿֽ һֽûӰһֽա
·ͶĿ˿øʷзշһϸַ
һշѹ·ĿΪ꣬ÿͶ4ԪͶ8ԪĿɺ20ÿշѶ(ֽ)ȡڵ꽻ͨĴСֿԡ
(1)ֵļ㪥
øʷʱΪ÷ղӳֵϣǷӳĿֽϣ ҲǷӳھֲֵ̬ͼϣֵʾӦʡ ʽ
n
E(NPV)=ơEYt/1+it
t=10
ʽУE(NPV)-ֵ
E(Yt)-ֽʽ(1)㣻
i-ʣ
t-ʱС
iȡ10%㣬ֵE(NPV)=4713Ԫ
(2)ֽ
ĿֽĿڸֵֵֽƽ͵ƽ
ʽУ-ֽ
t-ֽʽ(2)㣻
i-ʣ
t-ʱС
㣬ֽ=4160Ԫ
(3)ֵСĸʵļ㪥
ڼٶֵΪֲ̬ĻϣԸֵĿʽֵСֲ̬ͼֵСĸʡͶ߾ͿԼԷյ̶̳ȣһʾĿȡᡣ
Ȱʽֲ̬Kֵֵ൱Ŀֽĸ
KE(NPV)/
K=4713/4160=1.13
ȻKֲֵ̬вֲ̬ͼDzֵֵСĸPbֲ̬вPb=0.1292
ĿҪĿͶǷԸΪȡ4713ԪľֵðֵС Ϊ1292%ķա
2ʷ
ڶĿвʱͨDzгڴΪʣдʲȷʵطӳʽʱֵͶʷҪʽʱֵIJ֣дʵDzʵġ
յʷǽĿеնҪġͶĿķճ̶ӦķձʽɱҪﵽʣɰյʣԽͶʾ߷ķ
÷Ĺؼȷʣʽ
K=i+b·Cv
ʽУK-ʣ
i-ʣ
b-ձбʣ
Cv-ϵʽ(3)㡣
iǼͨغʽʱֵͶʻһȡծȯΪʣǿԼԽذгڴΪʡ
ձбbԲеȷճ̶ȵͬĿʷ(ڹ·Ŀ۹)ʽ㣺
b=K-i/Cv
ʽзͬʽ(7)KiCvֵΪͬеȷĿIJ
յһȷͿĿľֵڲʵȾ۲ֵ㲻
ַȱǰѷձʱֵһ𣬷ʱ ӶΪ빫·Ŀʵг룬ַ Ϊ·ĿͶʵһֲο
ġ
ĶԹ·ĿķչһԵ۷Էչͷշ˼㷽 ·ĿķչҹͲƣ軨Ѵȥо еһЩȡֵӦϸоļ㷽Ҳдʵнһ