1、时间价值基本参数的含义
现值（PV）：货币现在的价值，即资金期初价值
终值（FV）：货币在未来某个时间点上的价值，即资金期末价值
时间（t）：货币/资金使用的时间
利率（r）：影响货币时间价值程度的波动要素
2、现值与终值的计算
单期 | 多期 | |
终值 | FV=PV×（1＋r） | FV=PV×（1＋r）t |
现值 | PV=FV/（1＋r） | PV=FV/（1＋r）t |
【真题回顾】李先生拟在5年后用20万元购买一辆车，假设年投资收益率为12%，按复利计算，李先生现在应至少一次性投资（）元才可实现该目标。
A、134320
B、150000
C、113485
D、127104
3、72法则
估计一定投资额倍增或减半所需要的时间的方法，即用72除以收益率或通胀率的数值就可以得到固定一笔投资（钱）翻番或减半所需时间。
【真题回顾】小李投资100万入股一个私营企业，每年的固定收益为20%。小李需要（）年可以实现资金翻一番的目标。
A、3.6
B、5.8
C、4.8
D、10
4、有效年利率的计算
（1）基本概念掌握
复利期间：使用不同的复利期间，得出的年利率不同。半年度、季度、月度……无限小
复利期间数量：一年内计算复利的次数。（以半年度为复利期间，复利期间数量=12/6=2次）
（2）有效年利率
EAR=（1+r/m）m-1
r：名义年利率；EAR：有效年利率；m：一年内复利次数
（3）连续复利
FV=PV×ert
PV：现值；FV：终值；r：年利率；t：按年计算的投资期间；e=2.7182
【真题回顾】某房地产投资项目的名义利率为15%，试计算按月复利和按季度复利的有效年利率各位（）。（答案取近似值）
A、14.43%和14.24%
B、15.97%和15.24%
C、16.22%和15.87%
D、16.08%和15.87%
如果按月复利：EAR=（1+15%/12）12-1≈16.08%
如果按季度复利：EAR=（1+15%/4）4-1≈15.87%
5、期初年金与期末年金
期末年金 | 期初年金 | |
现金流发生在当期期末，如房贷支出 | 现金流发生在当期期初，如生活费支出、教育费支出、房租支出等 | |
现值 | C为每期现金流 | 期初年金现值等于期末年金现值的（1＋r）倍 |
终值 |
C为每期现金流 | 期初年金终值等于期末年金终值的（1＋r）倍 |
【真题回顾】某客户每年年初在银行存入一笔20万元资金，购买一年期理财产品，次年到期时，客户将所有资金的本金和继续购买理财产品，持续10年，假设理财产品预期年化收益率都不变为6%，10年后，客户在银行的资金为（）万元。
A、240
B、337
C、264
D、279
10年后银行的资金总额=20/6%[（1+6%）10-1]（1+6%）≈279（万元）
6、永续年金【考概念较多】
永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如优先股和未规定偿还期限的债券的利息。
（期末）永续年金现值：PV=C/r
7、增长型年金
（1）普通增长型年金
概念：增长型年金（等比增长型年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流。
计算公式：
C表示第一年现金流；g表示每年固定增长比率；r表示现金流的收益率或贴现率。
增长型年金现值 | 增长型年金终值 | |
当r>g |  |  |
当r<g |  |  |
当r=g |  |  |
（2）增长型永续年金
概念：增长型永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流。
【期末增长型永续年金】公式（r>g）：PV=C/(r-g)
8、净现值（NPV）
（1）概念：净现值（NPV）是指所有现金流（包括正现金流和负现金流在内）的现值之和。净现值为正值，说明投资能够获利，净现值为负值，说明投资是亏损的。
（2）公式【了解，较少考计算】
9、内部回报率（IRR）
（1）概念：又称内部报酬率或者内部收益率，是指使现金流的现值之和等于零的利率，即净现值等于零的贴现率。（即某项目r=IRR，则该项目不亏不赚）
（2）公式【了解，较少考计算】
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