参考答案及解析
一、单项选择题
1.A[解析]风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的、较大的损失。在持有期为1天、置信水平为97%的情况下，若计算的风险价值为3万元，则表明该银行的资产组合在1天中的损失有97%的可能性不会超过3万元，所以A项正确。
2.c[解析]本题主要考查期权的分类以及各分类期权之间的区别。按照履约方式期权可以分为关式期权和欧式期权两类，所以D项正确，C项错误;美式期权买方可在任意时点要求卖方买入特定数量的某种交易标的物，在欧式期权中，期权的买方在到期日前不得要求卖方履行期货合约，仅能在到期当天要求期权卖方履行合约，所以AB项正确。
3.B[解析]本题主要考查的是即期外汇交易的含义。即期外汇交易是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同贷币的需求。
4.B[解析]本题考查考生要从宏观上对市场风险进行整体把握。A项中考查信用风险与市场风险的区别，就我国目前商业银行的发展现状而言，信用风险是其所面临的最大的最主要的风险种类之一，所以A项正确;市场风险存在于银行的交易和非交易业务中，所以B项错误;市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险，所以C项正确;市场风险的存在是由于市场价格的不利变动而导致的，所以D项正确。
5.D[解析]本题考查考生对收益单的把握。收益率的形状反映了长短收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，对未来经济走势的预测，所以A项正确;收益率曲线通常表现为四种形态：正向、反向、水平、波动收益率曲线，所以B项正确;正收益率曲线投资期限越长，收益率越高，其流动性较差，所以C项正确;反收益率曲线表示投资曲线越长，收益率越低，所以D项错误。
6.D[解析]国际会计准则委员会将公允价值定义为：“公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值”，A项正确;市场价值是指在评估基准日，买卖双方在自愿的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值，B项正确;与市场价值相比，公允价值的定义更广、更概括，C项正确;在大多数情况下，市场价值可以代表公允价值，所以D项不正确。
7.C[解析]累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，所以A项正确;总敞口头寸反映的是整个货币组合的外汇风险，所以B项正确;短边法计算的总敞口头寸等于净多头头寸之和与净空头头寸之和之中的较大值，所以D项正确;净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差，所以C项不正确。
8.C[解析]敞口头寸=即期资产一即期负债+远期买入一远期卖出+期权敞口头寸+其他=
1100—500+300一400+100=600，如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头，所以C项正确。
9.C[解析]巴塞尔委员会在1996年《资本协议市场风险补充规定》中，对市场内部模型提出了定量要求，置信水平采用99%的单尾置信区阃，持有期为10个营业日，市场风险要素价格的历史观测期至少为1年，所以ABD项正确，至少每3个月更新一次数据，所以C项不正确。
10.A[解析]净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差。净总敞口头寸=(200+150+100)一(220+50)=180，所以A项正确。
二、多项选择题
1.ABDE[解析]公允价值的计量方式包括四种：直接使用可获得的市场价格;如不能获得市场价格，则使用公认的模型估算市场价格;实际支付价格(无依据证明其不具有代表性);允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突。所以ABDE项正确。
2.AD[解析]VaR的计算涉及置信水平和持有期，所以A项正确;一般来讲，风险价值随置信水平和持有期的增大而增加，所以B项错误;如果模型是用采决定与风险相对应的资本，置信水平应该取，所以C项错误;如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性。如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该短，所以D项正确，E项错误。
3.ABCE[解析]假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么应进行利率互换，将固定利率调为浮动利率，所以A项正确;假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不应进行利率互换，所以B项正确;假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么不用进行利率互换，所以C项正确;假设桌机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么将浮动利率调整为固定利率，所以D项错误;利率互换是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资资本，所以E项正确。
4.ABCDE[解析]以上各项均是负责市场风险管理的部门通常履行的具体职责。
5.BCDE[解析]期权价值包括内在价值和时间价值两部分，所以B项正确;当期权为价外期权或平价期权时，期权的内在价值为零，期权价值为时间价值，所以C项正确，期权的价值在到期日当天，期权的时间价值为零，期权的价值等于其内在价值，所以DE项正确，价内期权具有内在价值，价外期权与平价期权的内在价值为零，没有负值，所以A项错误。
6.ABCD[解析]期权风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐舍的期权性条款。期权可以是单独的金融工具，如场内(交易所)交易的期权和场外的期权合同，也可以隐含于其他的标准化金额工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等。通常，期权和期权性条款都是在对期权持有者有利时执行。因此，期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。据此，ABCD选项正确。E选项为汇率风险。
7.AB[解析]在实践中，即期通常是指即期外汇买卖，即交割日为交易日以后的第二个工作日的外汇交易。即期外汇买卖除了可以满足客户对不同货币的需求外，还可以用于调整持有不同外汇头寸的比例以降低汇率风险。故AB选项正确。远期外汇交易可以预先将对外贸易结算、跨境投资、外汇借款还贷等国际业务的外汇成本固定，从而达到控制汇率风险的目的。
8.ACE[解析]期货是在场内进行交易的标准化远期含约，包括金融期货和商品期货等交易品种。金融期货按照交易对象可以分为利率期货、货币期货、指数期货三类。故ACE选项正确。BD选项属于商品期货。
9.AB[解析]市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值。商业银行在进行市值重估时通常采用盯市与盯模两种方法。盯市即按市场价格计值，按市场价格对头寸的计值至少应遥日进行，其好处是收盘价往往有独立的信息来源，并且很容易得到。盯模即按模型计值，当按市场价格计值存在困难时，银行可以按照数理模型确定的价值计值。
10.AC[解析]止损限额是指所允许的最大损失额。通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。止损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。
三、判断题
1.×[解析]远期利率与借款或投资活动是分离的。
2.×[解析]假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买入期限较长的金融产品。
3.√[解析]马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架，是目前投资理论与投资实践的主流方法。
4.×[解析]巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于3。
5.×[解析]商业银行交易账户中的所有项目均应按市场价格计价。
6.×[解析]投资组合理论，投资组合的整体VaR小于等于其所包含的每个金融产品的’VaR值之和。
7.×[解析]本题考查的是对交易产品互换。互换分为利率互换和货币互换，货币互换既明确了利率的支付方式，又确定了汇率。
8.×[解析]短边法是将空头总额与多头总额中较大的一个视为银行的总敞口头寸。
9.×[解析]银行账户的项目通常是按历史成本计价。
10.×[解析]远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率合约。
11.√[解析]利用5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了对冲，但该10年期政府债券多头头寸的经济价值还是会下降。
12.×[解析]即期不属于衍生产品，但它是衍生产品交易的基础工具，通常是指现金交易或现货交易。
13.×[解析]一家银行以1年期的存款为资金来源发放1年期的贷款，由于其基准利率变化的可能不完全相关，变化不同步，该银行仍会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。
14.×[解析]如果银行有专用的期权计价模式，应采用Delta的计算方法计量期权敞口头寸。
15.×[解析]风险价值已经成为计量市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。
16.√[解析]略
17.√[解析]银行不仅应采用各种市场风险计量方法对在正常市场情况下所承受的市场风险进行分析，还应当通过压力测试来估算突发的小概率事件等极端不利的情况可能对其造成的潜在损失。因此，题干说法正确。
18.√[解析]事后检验是指将市场风险计量方法或模型估算结果与实际发生的损益进行比较，以检验计量方法或模型的准确性、可靠性，并据此对计量方法或模型进行调整和改进的一种方法。若估算结果与实际结果近似，则表明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较高;若两者之间的差距较大，则袁明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较低，或者是事后检验的假设前提存在问题;介于这两种
情况之闾的检验结果，则暗示该风险计量方法或模型存在问题，但结论不确定。
19.×[解析]根据国际先进银行的市场风险管理实践，风险价值L(VaR)和风险限额报告必须在每日交易结束之后尽快完成。
20.√[解析]经济增加值是指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。经济增加值强调资本成本的重要性，督促金融机构降低运营过程中所承担的风险及占用的资本，达到增加金融机构价值的目的。
