风险调整系数评价法夏普比率夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与在此期间收益率的标准差的比值。它衡量了投资组合每单位波动性所获得的回报。夏普比率=(Rp-Rf)/σp特雷诺指数特雷诺指数=(Rp-Rf)/βp詹森指数詹森指数是指在给出投资组合的贝塔
投资组合业绩最常用的评价方法主要有以下几种。（1）直接比较法①直接看收益率高低②收益率相同看风险大小（2）风险调整系数评价法夏普比率夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与在此期间收益率的标
风险调整系数评价法夏普比率夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与在此期间收益率的标准差的比值。它衡量了投资组合每单位波动性所获得的回报。夏普比率=(Rp-Rf)/σp特雷诺指数特雷诺指数=
债券的收益率测度：即期收益率债券每年支付的利息与债券价格比值为即期收益率。到期收益率指使债券的未来现金流的贴现值等于债券现在价格的贴现率。①当债券价格等于面值（平价）的时候，票面利率=即期收益率=到期
公司层面分析主要包括：公司基本情况分析：主要分析公司所处行业、历史沿革、股权结构、组织架构、主营业务等情况。公司经营能力分析：各层管理人员素质及能力分析；企业经营效率分析；内部调控机构效率分析。公司财
债券的定价：附息债券定价C为各期利息收入；B为债券到期时的变现价值（如果债券投资者一直将债券持有至到期日，则B为债券的面值）；如果投资者在债券到期前将债券转让，则B为债券转让价格）；n为债券的付息期数
技术面分析（1）技术分析的假设①市场行为反应一切信息（反映性）②价格沿趋势移动（趋向性）③历史会重演（重演性）（2）技术分析的要素：价格、成交量、时间、空间。（3）常用技术分析的方法：指标法、切线法、
将具有相同信用级别而期限不同的债券收益率的关系用坐标图曲线表示出来便形成了收益率曲线。收益率和期限间的关系被称为利率期限结构。收益率曲线是债券定价的重要工具，下面给出典型的三种收益率曲线图。①正向收益
作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是：市场行为反映一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。1.市场行为反映一切信息(反映性)这条假设是进行技术分析的基础。其主要思想是：任
由债券(不含期权)的定价公式可以看出:债券的价格和市场利率呈反向变动关系 。当市场利率升高的时候，债券的价格会下跌，当市场利率下降的时候， 债券价格会上涨。影响债券价格波动性的因素如下：①票面利率，债
作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是：市场行为反映一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。1.市场行为反映一切信息(反映性)这条假设是进行技术分析的基础。其主要思想是：任
债券的风险定义、分类、识别和计量一般来说，债券投资的风险主要包括下面几类；利率风险、信用风险、汇率风险、再投资风险、赎回和提前兑付风险、流动性风险、通货膨胀风险等。 ①利率风险：因利率变动带来的风险，
证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。
常用技术分析的方法：指标法、切线法、形态分析法、K线法、波浪分析法。1、指标法指标法是指考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，通过数学计算得到一个 体现股票市场某个方面内在实质的数字(指标值)。指
（1）债券的收益率测度即期收益率债券每年支付的利息与债券价格比值为即期收益率。到期收益率指使债券的未来现金流的贴现值等于债券现在价格的贴现率。①当债券价格等于面值（平价）的时候，票面利率=即期收益率=
宏观分析主要包括宏观经济分析和经济政策分析。宏观经济分析GDP指标（国内生产总值）、CPI指标（居民消费价格指数）、PMI指标（采购经理人指数）经济政策分析财政政策政府通过变动税收和支出影响总需求进而
行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从整
资产配置的基本步骤：一般情况下，资产配置的过程包括以下几个步骤：(1)明确投资者收益预期值和风险。这一步骤包括利用历史数据与经济分析来决定投资者所考虑资产在相关持有期间内的预期收益率和波动情况，确定技
行业分析的意义：①行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。②行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。③行业分析是公司分析的前提，也是连接宏观分析和公
资产配置是指根据投资目标将资金在不同资产类别之间进行分配，资产类别通常分现金类、债权类、收益类、商品及衍生品类等几种，在获取预期回报之时，把风险降至最低。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定
行业分析的方法：①历史资料研究法；②调查研究法；③归纳法与演绎法；④比较研究法；⑤数理统计法。
1.历史数据法历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。有关历史数据包括各类型资产的收益率、以标准差量的风险水平以及不同类型资产之间的相关性等数据，并假
行业一般特征分析主要包括行业的市场结构分析、行业的竞争结构分析、行业的经济周期分析以及行业的生命周期分析。(1)行业的市场结构分析。市场结构是指一个行业内部买方和卖方的数量及其规模分布、产品差别的程度
历史数据法是资产配置常见方法之一。历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。有关历史数据包括各类型资产的收益率、以标准差量的风险水平以及不同类型资产之间
行业的市场结构分析。市场结构是指一个行业内部买方和卖方的数量及其规模分布、产品差别的程度和新 企业进入该行业的难易程度的综合状态，也可以说是某一市场中各种要素之间的内在联 系及其特征，包括市场供给者之
情景综合分析法是资产配置常见方法之一。一般来说，情景综合分析法的预测期间在3~5年，这样既可以超越季节因素和周期因素的影响，能更有效地着眼于社会政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，也为短期投资组合
根据美国著名的战略管理学者迈克尔·波特(Michael.Porter)的观点，在一个行业中，存在五种基本的竞争力量:潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、购买者的议价能力、供应者的议价能力、行业中现
资产配置策略：①从范围上看，可分为全球资产配置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置等。②从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等。③从配置策略上可分为买入并持有
根据美国著名的战略管理学者迈克尔·波特(Michael.Porter)的观点，在一个行业中，存在五种基本的竞争力量:潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、购买者的议价能力、供应者的议价能力、行业中现
基本面分析主要包括宏观分析、行业分析、公司层面分析等。（1）宏观分析宏观经济分析GDP指标（国内生产总值）、CPI指标（居民消费价格指数）、PMI指标（采购经理人指数）经济政策分析财政政策政府通过变动
各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。由此可以将行业分为三类。①增长型行业。增长型行业的运动状态与经济活动总水平
（1）投资者的非理性行为行为表现过度自信①投资者者过分依赖自己的信息忽视公司情况或其它投资者的信息②投资者审视信息时，注重能增强他们自信心的信息，忽视伤害其自信心的信息反应过度和反应不足反应过度：对一
（1）资产配置的基本步骤（2）资产配置的基本方法历史数据法：假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。情景综合分析法：一般预测期间在3~5年。（3）不同投资者其风
投资者的非理性行为及对应表现如下：行为表现过度自信①投资者者过分依赖自己的信息忽视公司情况或其它投资者的信息②投资者审视信息时，注重能增强他们自信心的信息，忽视伤害其自信心的信息反应过度和反应不足反应
金融市场中的“羊群行为”是指由于受其他投资者采取的某种投资策略的影响而采取相同的投资策略，即投资人的选择完全依赖于舆论（随大流），或者说投资人的选择是对大众行为的模仿，或者过度依赖于舆论，而不是基于自
关于行为金融理论，到目前为止还没有一个公认的研究体系。但有一点非常明确的是，学者对行为金融学应该由“基于认识和决策相关的心理学研究的投资者心态与行为分析”和“有限套利及市场非有效性”这两个理论基础构成
传统有效市场理论建立在三个假设条件上：投资者是理性的，也就是说可以理性地评估证券价格；即使投资者是不理性的，由于他们交易的随机性，能抵消彼此对价格的影响；若部分投资者有相同的不理性行为，市场可以利用套
在假定的基础上，我们可以得出以下结论:(1)根据相同预期的假定，我们可以推导出每个投资者的切点处投资组合(最优风险组合)都是相同的，从而每个投资者的线性有效集都是一样的。(2)由于投资者风险-收益偏好
有效市场假设可以说是传统金融理论的基石之一。然而在20世纪80年代以后，大量文献发现事实情况并非如此，金融市场存在大量有效市场假设无法解释的现象，而行为金融学对这些现象给出了让人信服的解释。下面我们介
根据分离定理，我们还可以得到另一个重要结论：在均衡状态下，每种证券在均点(切点)处投资组合中都有一个非零的比例。这是因为，根据分离定理，每个投资者都持有相同的最优风险组合(T)。如果某种证券在T组合中
在有效市场假设下，股票价格是由股票未来各年预期收益现值之和(基础价值)决定的，如果假设投资者的期望折现率是常数，那么价格红利比和红利增长率的波动应该相似，股票价格仅仅随着基础价值的变化而变化。然而希勒
套利定价理论假设：①投资者有相同的理念；②投资者是风险回避的，并且还要实现效用的最大化；③市场是完全的，因此对交易成本等因素都不作考虑。
大量的研究发现在已观察到的消费成长率变异数很小的情况下，股市的预期报酬率和无风险利率之间的差距太大，这种现象很难用传统的基于消费的资产定价模型解释称为“股权溢价之谜”。本纳茨(Benartzi)和泰勒
半强式有效市场假说指所有的公开信息都已经反映在证券价格中。这些公开信息包括证券价格、成交量、会计资料、竞争公司的经营情况、整个国民经济资料以及与公司价值有关的所有公开信息等。半强式有效市场意味着根据所
标准差一般是用来描述一维数据的，而实际生活中我们遇到的更多的是二维甚至是多维的数据，这里以二维数据为例介绍一下协方差和相关系数的概念。期望值分别为E[R1]与E[R2]的两个实数随机变量R1与R2之间
强式有效市场假说指所有的信息都反映在股票价格中。这些信息不仅包括公开信息还包括各种私人信息，即内幕消息。强式有效市场意味着所有的分析都无法击败市场因为只要有人得知了内幕消息，他就会立即行动，从而使证券
β系数是特定资产(或资产组合)的系统性风险度量。换句话说，β系数就是一种评估证券系统性风险的工具，用于度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。β绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变
投资组合理论系统性风险与非系统性风险系统性风险①不可分散②例：政策风险、利率风险、购买力风险、市场风险非系统性风险①可通过分散投资降低甚至消除②例：经营风险、财务风险、信用风险、偶然事件风险预期收益率
（1）资本资产定价模型的基本假设资本资产定价模型建立在马科维茨模型基础上。马科维茨模型的假定①投资者希望财富越多越好②投资者能事先指导投资收益率的概率分布为正态分布③投资风险用投资收益率的方差或标准差
投资风险是指投资收益率的不确定性。关于投资风险的分类方法有很多种，按照风险可否分散，可将风险分为系统性风险和非系统性风险。 (1)系统性风险是由那些影响整个投资市场的风险因素所引起的，这些因
资本资产定价模型建立在马科维茨模型基础上。马科维茨模型的假定：①投资者希望财富越多越好②投资者能事先指导投资收益率的概率分布为正态分布③投资风险用投资收益率的方差或标准差表示④影响投资决策的主要因素为
随机漫步理论认为，股票价格的变动是随机且完全不可预测的。股价中包含了当前一切可以用于预测股票表现的信息。
对于风险类资产而言，例如股票，由于其未来的收益是不确定的，也就是有风险的所以为了对这种不确定的收益进行衡量，通常采用期望收益率作为其衡量指标。期望收益率也称为预期收益率，是指如果没有意外事件发生时根据
资本资产定价模型建立在马科维茨模型基础上。马科维茨模型的假定：①投资者希望财富越多越好②投资者能事先指导投资收益率的概率分布为正态分布③投资风险用投资收益率的方差或标准差表示④影响投资决策的主要因素为
有效市场假说认为，证券价格已经充分反映了所有相关的信息，资本市场相对于这个信息集是有效的，任何人根据这个信息集进行交易都无法获得经济利润。
必要收益率，又称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理 要求的最低收益率。必要收益率的计算公式为：必要收益率=无风险收益率+风险收益率
有效市场的类型类型股价包含的信息是否可获得超额利润弱式有效市场市场交易数据如历史股价、交易量技术分析无效，基本分析不确定，掌握内幕信息可能获得经济利润半强式有效市场所有公开信息如财务报表、历史价量技术
实际收益率就是扣除通货膨胀因素以后的收益率概念，具体是指资产收益率(名义收益率)与通货膨胀率之差。 名义收益率= (1+实际收益率) x (1+预期通货膨胀率) -1 实际收益率=
弱式有效市场假说指当前证券价格已经充分反映了全部能从市场交易数据中获得的信息，这些信息包括过去的价格、成交量、未平仓合约等。因为当前市场价格已经反映了过去的交易信息，所以弱式有效市场意味着根据历史交易
风险是指投资收益率的不确定性，即投资组合的实际收益率围绕预期收益率的波动。这种波动一般用概率统计学中的标准差来描述，并用其作为风险的测度。标准差是由方差的开平方获得。标准差的计算公式为：方差是一组数据
实现资产增值是投资的目的之一。资产增值，狭义上是指投资产生盈利的部分，它包括股票、债券、基金、定期存款及房地产等方面的投资盈利。广义上是指各种有形无形资产的增加、升值等。从财务角度看，资产增值就是使资
实现资产增值是投资的目的之一。资产增值，狭义上是指投资产生盈利的部分，它包括股票、债券、基金、定期存款及房地产等方面的投资盈利。广义上是指各种有形无形资产的增加、升值等。从财务角度看，资产增值就是使资
对的，获取经常性收益是投资的目的之一。有时投资者只期待在本金获得保障(回避风险)的基础上，且能定期获得一些经常性收益作为家庭开支的补充。如已退休人士，他们不敢也不愿意以本金从事高风险投资他们会将资金用
有效性市场理论（1）随机漫步随机漫步理论认为，股票价格的变动是随机且完全不可预测的。股价中包含了当前一切可以用于预测股票表现的信息。（2）有效市场假说有效市场假说认为，证券价格已经充分反映了所有相关的
投资的三大目的：(一)抵御通货膨胀通货膨胀最为直接的表现是物价上涨。通货膨胀会导致货币的购买力下降，因此投资者可以通过理财投资来对抗通货膨胀的压力，保持货币的购买力。(二)实现资产增值资产增值，狭义上
抵御通货膨胀是投资的目的之一。通货膨胀最为直接的表现是物价上涨。通货膨胀会导致货币的购买力下降，因此投资者可以通过理财投资来对抗通货膨胀的压力，保持货币的购买力。
投资规划的定义投资规划是指在了解、分析客户需求和情况的基础上，制订资产配置和投资组合方案，实现其投资目标的过程。技资规划具有双重意义，一方面投资规划本身也是一种理财规划，另一方面投资规划也是实现其他理
资产配置的过程是投资规划的关键和核心内容。投资与投资规划的相同点是两者都关系到投资工具的选择和组合；不同之处在于投资或资产配置的目的是收益、收益与风险及流动性之间的平衡，投资规划的重点在于客户需求或理
资产配置是指将投资资金在不同资产之间配置，以实现投资目的的过程。通常技资的资产包括现金类、债权类、权益类、商品及衍生品等。投资组合是投资者所持资产组成的集合。例如，投资者可以拥有由3只股票组成的股票资