主要交易产品的风险特征(续)
4.互换
互换是指交易双方约定在将来某一时期内相互交换一系列现金流的合约，较为常见的有利率互换和货币互换。利率互换主要有以下作用：一是规避利率波动的风险，二是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资成本。
货币互换是指交易双方基于不同的货币进行互换交易。
5.期权
期权是指期权买方在签订期权合约时，通过支付期权卖方一笔权利金后，取得一项可在选择权合约的存续期内或到期日当日，以约定的执行价格于期权卖方进行约定数量标的交割的权利。期权交易的标的可以是外汇、债券、股票、贵金属、石油、商品等。
一是按权利的内容，期权分为买方期权、卖方期权；二是按履约方式，期权分为美式期权、欧式期权；三是按执行价格，期权分为价内期权、评价期权、价外期权。
期权费由期权的内在价值和时间价值两部分组成：
内在价值是指在期权的存续期间，将期权履约执行所能获得的收益或利润。
时间价值是指期权价值高于其内在价值的部分。
影响期权价值的主要因素：
一是标的资产的市场价格和期权的执行价格；二是期权的到期期限；三是波动率；四是货币利率。
资产分类
4.1.3资产分类
1.交易账户和银行账户
银行的表内外资产可分为银行账户资产和交易账户资产两大类。交易账户记录的是银行为了交易或规避交易账户其他项目的风险而持有的可以自由交易的金融工具和商品头寸。
记入交易账户的头寸应当满足以下基本要求：
一是具有经高级管理层批准的书面的头寸/金融工具和投资组合的交易策略（包括持有期限）。
二是具有明确的头寸管理政策和程序。
三是具有明确的、与银行交易策略一致的监控头寸的政策和程序。
交易账户中的项目通常按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按模型定价。
划分银行账户和交易账户，也是准确计算市场风险监管资本的基础。若账户划分不当，则会影响市场风险资本要求的准确程度；若银行在两个账户之间随意调节头寸，则会为其根据需要调整所计算的资本充足率提供监管套利的机会。
2.资产分类的监管标准与会计标准
资产分类，即银行账户与交易账户的划分是商业银行实施市场风险管理和计提市场风险资本的前提和基础。
资产分类的监管标准与会计标准的差异，主要源于二者所服从的目标不同。银行监管当局对交易账户的划分主要有两方面的考虑：一是不同账户的风险管理理念和方法不同；二是计算市场风险监管资本的要求。
资产分类的监管标准的优点是直接面向风险管理，缺点是财务会计意义上的划分着重强调的是权益和现金流量变动的关系和影响，不直接面对风险管理的各项要求。
3.我国商业银行资产的分类现状
在2004年中国银监会明确要求商业银行进行银行账户和交易账户的划分之前，银行普遍都没有设立交易账户。
由于我国银行普遍缺乏资产分类的经验，不少银行希望监管部门能出台更为详细和具体的指引。但是监管部门出台更为详细的指引既不合理，也不可行。
从国际、国内银行的良好实践看，我国商业银行交易账户划分的政策和程序应主要包括以下核心内容：
①交易账户划分的目的、适用范围和交易账户的定义；
②列入交易账户的金融工具种类；
③列入交易账户的头寸应符合的条件；
④明显不列入交易账户的头寸；
⑤交易标识。
