>>2010年下半年银行从业资格考试各科真题汇总
例题：单选。某3年期债券，每年付息一次，到期还本付息，面值为1000元，票面利率为8%，市场利率为10%，则该债券的麦考利久期为( )年。
A.2.12
B.2.42
C.2.56
D.2.78
答案：D
|
现金流发生时间 （第几年） |
未来产生的现金流 的金额 |
未来产生的现金流在 当前的现值 |
现值×时间 |
|
1 |
80 |
72.73 |
72.73 |
|
2 |
80 |
66.12 |
132.23 |
|
3 |
1080 |
811.40 |
2464.21 |
|
总计 |
—— |
950.25 |
2639.17 |
|
备注： |
=1000 X 8% |
见现值计算公式 |
现值×时间 |
从经济含义上，久期是固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。
|
久期缺口 |
利率变动 |
资产市值变动 |
变动幅度 |
负债市值变动 |
银行市值变动 |
|
正 |
上升 |
减少 |
资>负 |
减少 |
减少 |
|
下降 |
增加 |
资>负 |
增加 |
增加 | |
|
负 |
上升 |
减少 |
资<负 |
减少 |
增加 |
|
下降 |
增加 |
资<负 |
增加 |
减少 |
推导过程
总之，久期缺口的绝对值越大，银行对利率的变化就越敏感，银行的利率风险暴露量也就越大，因而，银行最终面临的利率风险也越高。
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