第四节 市场风险管理
考点1 市场风险的分类和管控手段
(一)市场风险的分类
市场风险分为利率风险、汇率风险(包括黄金)、股票价格风险和商品价格风险。
1．利率风险
利率风险是指市场利率变动的不确定对银行造成损失的风险。利率风险是银行面临的主要市场风险。利率风险按照来源不同，分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
2．汇率风险
汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。根据产生的原因，汇率风险可以分为两类：①外汇交易风险，主要来自于两个方面：一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸；二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。②外汇结构性风险，是因为银行结构性资产与负债之间币种的不匹配而产生的。黄金被纳入汇率风险考虑．其原因在于，黄金曾长时间在国际结算体系中发挥国际货币职能．从而充当外汇资产的作用。
3．股票价格风险
股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。我国商业银行很少直接面临股票价格风险：但是股票价格的波动会通过多种方式和渠道间接影响商业银行的资产质量。
4．商品价格风险
商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。这里的商品包括在二级市场交易的某些实物产品。
(二)市场风险的管控手段
1．限额管理
常用的市场风险限额包括交易限额、风险限额和止损限额。
(1)交易限额。交易限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头头寸分别加以限制：净头寸对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。在实践中，商业银行通常将这两种交易限额结合使用。
(2)风险限额。风险限额是指对采用一定的计量方法获得的市场风险规模设置限额。
(3)止损限额。止损限额是指所允许的最大损失额。通常，当某项头寸的累计损失达到或接近损失额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。止损限额具有追溯力．适用于一日、一周或一个月内等一段时间内的累计损失。
2．风险对冲
市场风险对冲是指通过投资或购买与管理基础资产收益波动负相关的某种资产或金融衍生产品来冲销风险的一种风险管理策略。当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，并且使盈利能够尽量全部抵补亏损。特别需要重视的是，金融衍生产品自身就潜藏着巨大的市场风险，商业银行必须正确认识和理解各种衍生产品的风险特征、多种金融产品组合在一起复杂性以及利用其对冲市场风险所需具备的强大知识和信息技术支持。
备考提示
市场风险的分类以及管控手段属于需要重点掌握的内容，难度不大，考生需要熟练掌握。
