第十四章 风险管理
第四节 市场风险管理
考点：市场风险的计量【点击试听>>听老师讲解】
1．市场风险的计量方法
(1)缺口分析。利率敏感性资产减去利率敏感性负债，再加上表外业务头寸，得到重新定价“缺口”。以该缺口乘以假定的利率变动，即得出这一利率变动对净利息收入变动的大致影响。当某一时段内的负债大于资产(包括表外业务头寸)时，就产生了负缺口，此时利率上升会导致净利息收人下降；相反，当某一时段内的资产(包括表外业务头寸)大于负债时，就产生了正缺口，此时利率下降会导致净利息收入下降。
(2)久期分析。久期分析也称为持续期分析或期限弹性分析，是衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法。对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重．得到加权缺口．然后对所有时段的加权缺口进行汇总。以此估算给定的小幅(通常小于1％)利率变动可能会对银行经济价值产生的影响。各个时段的敏感性权重通常是由假定的利率变动乘以该时段头寸的假定平均久期来确定。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长。并且在到期日之前支付的金额越小。则久期的绝对值越高，表明利率变动将会对银行的经济价值产生较大的影响。
(3)外汇敞口分析。外汇敞口分析是衡量汇率变动对银行当期收益影响的一种方法。当银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时。所产生的差额就形成了外汇敞口．这时汇率变动就会给银行当前收益或经济价值带来影响。
(4)风险价值法。风险价值(VaR)是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。目前常用的风险价值模型技术主要有三种：方差一协方差法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。
(5)敏感性分析与情景分析。敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。与敏感性分析对单一因素进行分析不同．情景分析是一种多因素分析方法．研究多种因素同时作用时可能产生的影响。
(6)压力测试。银行不仅应采用各种市场风险计量方法对在一般市场情况下所承受的市
场风险进行分析．还应当通过压力测试来估算突发的小概率事件等极端不利情况可能对其
造成的潜在损失．评估银行在极端不利情况下的亏损承受能力。
2．市场风险资本要求的计量
《商业银行资本管理办法(试行)》规定，商业银行可以采用标准法或内部模型法计量市场风险资本要求。市场风险加权资产为市场风险资本要求的12．5倍。即市场风险加权资产=市场风险资本要求×12．5。
(1)标准法。标准法是将市场风险分为利率、股票、外汇、商品以及期权风险，银行根据监管机构提供的系数．分别计算交易账户利率产品和股票产品头寸的特定风险和一般市场风险，以及交易账户与银行账户外汇产品(包括黄金)与大宗商品的市场风险。此外，针对期权产品．银行还需要计算期权风险。市场风险资本要求等于上述五种风险资本要求之和。
(2)内部模型法。内部模型法核心是以风险价值为指标来度量市场风险。并在此基础上确定资本要求。内部模型法应涵盖的风险因素包括利率风险、股票风险、汇率风险、商品风险，以及能有效反映与上述四大类别市场风险相关的期权性风险、基差风险和相关性风险等风险因素。商业银行采用内部模型法．其最低市场风险资本要求为一般风险价值及压力风险价值之和。
备考提示
关于市场风险的计量方法，考生需要了解有哪些方法，及其具体运用。
