三、财务管理理论
(一)货币时间价值的概念(最最重要)
一定要掌握、了解 教材P151
货币时间价值，也称资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。即是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值
货币之所以具有时间价值，最主要原因是因为货币投入生产实现了货币增值
(二)货币时间价值计算
时间(时期数)的计算
一般，0期就是现在，即投资决策的时候，是第1期的期初，第1期就是现在起第一个时期的期末，也是下个时期的期初，第2期就是过了2个时间段，是第2期的期末也是第3期初，第n期就是过了n个时间段的第n期末也是第n+1期初
终值、现值和年金
终值的计算
终值又称未来值，是指从当前时刻看，发生在未来某时刻的一次性支付(收入)的现金流量
单利终值计算公式：FVn=P× (1+r×n)
复利终值计算公式：
其中FVn为终值，r为市场利率(通常是银行的存款利率，如果是债券等金融工具r是票面利率)
终值计算例子
某人将100 000元投资于一个项目，年报酬率为6%，经过1年时间的期终金额为：
F=100 000×(1+6%)=106 000(元)
若此人并不提走现金，将106 000元继续投资于该事业，则第2年本利和为:
F=100000×(1+6%)²
=100000×1.1236
=112360(元)
期望收益率计算 P128 书上例题。
周期性复利终值
周期性复利终值：在复利终值计算中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期计算复利，称为周期性复利。算式如下：
r为市场利率,m为1年中计算复利的次数，n为年数
例子：本金的现值为1 000元,年利率为8%，期限为3年。如果每季度复利一次,则3年后本金的终值为
现值的计算
现值指未来的货币收入在目前时点上的价值。现值是终值的逆运算
单利现值计算公式：PVn=F÷(1+r×n)
复利现值计算公式：
其中 PVn 为现值，F为未来的资金的数量，也就是终值，r为场利率，通常选取的贴现率也是银行存款利率，理论上最为理想的贴现率是投资者心理的预期的收益率，但是这在实践当中是很难获得的
现值的计算例子
假设票面价值为1000元的债券，每年年底支付100元的定期利息，还有3年到期，假定市场年利率为12%。问该债券的市场价格(现值)?
现值=100/(1+0.12)1+100/(1+ 0.12)2+1100/(1+0.12)3 =951.97
周期性复利现值
☆周期性复利现值
计算公式：
☆例子：如果年利率为8%，复利按每季度计算，则3年后的1 000元的现值为
年金
含义 ：年金是指等额、定期的系列收支
例子 ： 分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入
种类 ： 普通年金，预付年金，永续年金
普通年金
普通年金 ： 系列现金流的收入或支出时间是在每期期末
假定期定额发生的系列现金流为A ，对应的时期的利率为r ，期数为n .按复利计算的每期支付的终值之和是年金终值
普通年金终值公式 为：
是年金终值系数
普通年金现值
按复利计算的一系列的现金流的现值之和是普通年金现值
普通年金现值 公式：
预付年金
预付年金 ：等额现金流发生在每期期初
预付年金终值 公式：
预付年金现值 公式：
永续年金
永续年金是无限期定额支付的年金
永续年金现值 公式：
永续年金采集者退散
例如，某老华侨拟在某中学建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。若利率为l0%，现在应存人多少钱?
P=10000×1/10%
=100 000(元)
