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第四章 个人理财理论基础
一、生命周期理论
生命周期理论概述
生命周期理论是由F.莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、
安多共同创建的。
表4—1 生命周期与理财策略分析
| 少年成长期 | 没有或仅有较低的理财需求和理财能力 | 增加消费、减少负债 | 简单的理财策略：将富余的消费资金转换成银行存款 |
| 青年成长期 | 愿意承担较高的风险，追求高收益 | 快速增加资本积累 | 积极的理财策略：在投资组合中增加高成长性和高投资的投资产品和工具。例如，股票、期货与期权等 衍生产品 |
| 中年稳健期 | 风险厌恶程度提高、追求稳定的投资收益 | 适度增加财富 | 稳健的理财策略：在投资组合中选择低风险的股票、高等级的债券、优先股以及共同基金等金融产品 |
| 退休养老期 | 尽力保全已积累的财富、厌恶风险 | 避免财富的快速流失，承担低风险的同时获得有保障的收益 | 保守的理财策略：在投资组合中选 择高收益的政府债券、高质量的公 司债券以及银行存款和其他短期投 资金融产品 |
(一)生命周期理论概述
个人的生命周期可以分为成长期、青年期、成年期、成熟期、老年期五个阶段
消费者应该计划他的消费和储蓄行为，综合考虑其现在收入、将来收入以及可预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定其目前的消费和储蓄，使其消费水平在一生中保持相对稳定，在整个生命周期内实现消费的最佳配置
生命周期理论图示(重要)
(二)生命周期各阶段的特征
成长期
青年期
成年期
成熟期
