考点4 金融衍生品市场
一、金融衍生品市场概述
金融衍生品市场是相对传统金融市场而言的，是交易金融衍生工具的市场。金融衍生工具是从标的资产派生出来的金融工具。这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。如远期、期货、期权、互换等。金融衍生工具往往是根据原生性金融工具预期价格变化定值。
1.金融衍生工具的种类及特点
(1)金融衍生工具的种类
按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。
按照交易场所划分，金融衍生工具可以分为场内交易工具和场外交易工具。前者如股指期货，后者如利率互换等。
按照交易方式分，金融衍工具可以分为远期、期货、期权和互换。
(2)金融衍生工具的特点
①可复制性。
②杠杆特征。
2.金融衍生品市场的功能
(1)转移风险功能。
(2)价格发现功能。
(3)提高交易效率功能。
(4)优化资源配置功能。
3.金融衍生品市场分类
金融衍生品市场根据金融衍生工具的交易方式分为四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场和金融互换市场。
(1)金融远期市场
金融远期市场是金融远期合约交易市场。金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。
金融远期合约的作用是规避价格风险。在生产周期比较长的现货交易中，未来价格波动可能很大。远期合约正是为满足买卖双方控制价格不确定性的需要而产生的。
金融远期合约的特点表现在：
①非标准化合约。
②柜台交易。
③没有履约保证。
根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括四个大类：
①股权类资产的远期合约。
②债权类资产的远期合约。
③远期利率协议。
④远期汇率协议。
(2)金融期货市场
金融期货市场是交易金融期货合约的市场。金融期货合约是指协议双方同
意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具
的标准化协议。
金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规
章制度的金融期货交易所。
期货合约的特征：
①标准化合约。
②履约大部分通过对冲方式。
③合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保。
④合约的价格有最小变动单位和浮动限额。
期货交易的主要制度：
①通过保证金制度来实现交易的正常进行。
②每日结算制度。
③持仓限额制度。
④大户报告制度。
⑤强行平仓制度。
(3)金融期权市场
金融期权市场是交易金融期权的市场。金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量某种金融资产的权利。
金融期权的要素主要包括基础资产或标的资产、期权的买方、期权的卖方、执行价格、到期日以及期权费等。
金融期权的分类主要包括以下几种方式：
①按照对价格的预期，金融期权可分为看涨期权和看跌期权。
②按行权日期不同，金融期权可分为欧式期权和美式期权。
③按基础资产的性质划分，金融期权可以分为现货期权和期货期权。
(4)金融互换市场
金融互换市场是交易金融互换的市场。金融互换是两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。
金融互换是通过银行进行的场外交易。互换市场存在一定的交易成本和信用风险。金融互换包括利率互换和货币互换两种类型。
二、金融衍生品市场在个人理财中的运用
随着我国金融衍生品市场的发展，投资者有了更为丰富的可投资品种与管理风险的手段，金融衍生品的重要功能就是管理风险，利用衍生品进行风险管理，可大大提高理财的效率。但金融衍生品市场是一个高风险的投资市场，投资者需要具有较强的市场分析能力和风险承受能力。目前在我国，投资者可以主动参与衍生品的交易，如期货、期权交易。目前，在我国法律体系中，涉及金融衍生产品市场的法律法规有《刑法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《期货交易管理暂行条例》，以及最高人民法院《关于审理期货纠纷案件座谈会纪要》、《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》、《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》等。
考点5 外汇市场
一、外汇市场概述
外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电信系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。
1.外汇市场的特点
空间统一性和时间连续性。所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术(电话、电报、电传等)进行外汇交易，因此它们之间的联系非常紧密，形成一个统一的世界外汇市场。所谓时间的连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。来源：233网校
2.外汇市场的功能
(1)国际金融活动枢纽功能。
(2)形成外汇价格体系功能。
(3)调剂外汇余缺，调节外汇供求功能。
(4)实现不同地区间的支付结算功能。
(5)运用操作技术规避外汇风险功能。
3.外汇市场的分类
(1)有形市场与无形市场
有形市场是指有供交易者做交易的固定场所，由一些指定的银行、外汇经纪人和客户共同参与组成的外汇交易场所。
无形市场是指没有具体交易场所的外汇市场，在这类市场中，外汇买卖都是用电话、电报及其他通讯工具，由外汇经纪人充当买卖中介或由外汇交易员而使交易得以进行的市场。
(2)自由外汇市场和官方外汇市场
自由外汇市场是指任何外汇交易都不受所在国主管当局控制的外汇市场，即每笔外汇交易从金额、汇率、币种到资金出入境都没有任何限制，完全由市场供求关系决定。
官方外汇市场是指受所在国政府主管当局控制的外汇市场。
4.即期外汇市场和远期外汇市场
即期外汇市场是指从事即期外汇买卖的外汇市场，又叫现汇交易市场。即期外汇市场是外汇市场上最经济、最普通的形式。
远期外汇市场是指远期外汇交易的场所，又叫期汇交易市场，远期外汇交易是在外汇买卖时，双方先签订合约，规定交易货币的种类、数额及适用的汇率和交割时间，并于将来约定的时间进行交割的外汇交易。它的期限一般有30天、60天、90天、180天及1年。
二、外汇市场在个人理财中的运用
目前，我国与个人理财相关的外汇产品主要分为交易类产品和非交易类产品两大类。其中，交易类产品是个人通过外汇账户买卖外汇获得外汇价差收入的一种理财产品，此类理财产品对客户的要求比较高，不仅需要客户掌握外汇市场相关知识，还需要一定的交易技巧，此类理财产品以外汇实盘交易为主;另一种非交易类外汇理财产品一般是由商业银行发行的外币理财产品，这些理财产品大多是期次类产品，即具有一定的投资期限，到期后还本付息或者定期支付一定的投资收益。
