有效性市场理论
(1)随机漫步
随机漫步理论认为,股票价格的变动是随机且完全不可预测的。股价中包含了当前一切可以用于预测股票表现的信息。
(2)有效市场假说
有效市场假说认为,证券价格已经充分反映了所有相关的信息,资本市场相对于这个信息集是有效的,任何人根据这个信息集进行交易都无法获得经济利润。
(3)有效市场的类型
类型 | 股价包含的信息 | 是否可获得超额利润 |
弱式有效市场 | 市场交易数据如历史股价、交易量 | 技术分析无效,基本分析不确定,掌握内幕信息可能获得经济利润 |
半强式有效市场 | 所有公开信息如财务报表、历史价量 | 技术分析和基本分析均无效掌握内幕信息可能获得经济利润 |
强式有效市场 | 所有公开信息和内幕信息 | 技术分析和基本分析均无效 |