债务置换用途

资产增长的模式

银行判断公司长期销售收入增长是否产生借款需求的方法一般有以下几种：

①判断持续的销售增长率是否足够高；

②确定是否存在以下三种情况：销售收入保持稳定、快速的增长；经营现金流不足以满足营运资本投资和资本支出的增长；资产效率相对稳定，表明资产增长是由销售收入增加而不是效率的下降引起的。

可持续增长率的计算

可持续增长率的假设条件：

①公司的资产使用效率将维持当前水平；

②公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；

③公司保持持续不变的红利发放政策；

④公司的财务杠杆不变；

⑤公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源。

一个公司的可持续增长率取决于以下四个变量：

①利润率∶利润率越高，销售增长越快；

②留存利润：用于分红的利润越少，销售增长越快；

③资产使用效率：效率越高，销售增长越快；

④财务杠杆：财务杠杆越高，销售增长越快。

可持续增长率的计算：可持续增长率=资本回报率×留存比率/[1-（资本回报率×留存比率）]

固定资产的重置

原因：主要是设备自然老化和技术更新

银行通过评估以下几方面来达到预测需求的目的：

①公司的经营周期，资本投资周期，设备的使用年限和目前状况；

②影响固定资产重置的技术变化率。

固定资产使用率=累计折旧/总折旧固定资产×100%【评估重置固定资产的潜在需求】

固定资产使用率的不足：①该比率中的固定资产价值代表了一个公司的整个固定资产基础。而固定资产基础可能相对较新，但个别资产可能仍需要重置。

②折旧并不意味着用光，因为折旧仅仅是一种会计学上的概念，它使随时间消耗的资产成本与预期生产的产品和服务相匹配。就公司而言，使用完全折旧但未报废的机械设备是很正常的。

③为了提高生产力，公司可能在设备完全折旧之前就重置资产。

④固定资产使用价值会因折旧会计政策的变化和经营租赁的使用而被错误理解。

固定资产剩余寿命=净折旧固定资产/折旧支出【衡量公司全部固定资产的平均寿命】

固定资产扩张

影响固定资产使用率和剩余寿命的因素，同样会对固定资产扩张产生影响。

通过分析销售和净固定资产的发展趋势，银行可以初步了解公司的未来发展计划和设备扩张需求之间的关系。如果销售收入/净固定资产比率较高或不断增长，增说明固定资产的使用效率较高。然而，超过一定比率以后，生产能力和销售增长就变得相当困难了，此时销售增长所要求的固定资产扩张便可以成为企业借款的合理原因。