回购交易属于远期交易的一种特殊方式。它与国债的远期交易和期货交易同属于国债派生市场交易形式,但又有其特点。
回购交易是现货交易与远期交易的结合。回购交易是一种比较灵活的融资方式,作一笔回购交易,对于债券持有者来说,是卖债券的即期交易和买债券远期合同的结合;对于货币持有者来说,是买债券的即期交易和卖债券远期合同的结合。
卖出债券回购合同预示着同到期时最初售出人以远期交割的方式再将债券买回,最初购买人以远期交割的方式再将债券卖出。
回购交易要发生两次券款交割。回购交易在签订回购合同当时就有一次券款的交割,待回购合同到期时,还有一次相反方向的券款交割,交割共发生两次,而且第二次交割已经有第一次券款交割为基础,其信用风险相对较小。