//考点：汇率//
1、汇率：指不同货币相互兑换的比率，即以一种货币表示另一种货币的价格。如果把外汇看作商品，那么汇率就是买卖外汇的价格，因此也称为汇价。例如， USD 1=JPY 119.77，表示1美元可以兑换119.77日元。
2、汇率的标价方法
（1）直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示汇率，即汇率表示为一定单位外国货币折算成本国货币的数量。世界上绝大多数国家都采用这种直接标价法，人民币汇率采取的就是直接标价法。
（2）间接标价法：以一定单位的本国货币作为标准，折算为外国货币来表示汇率，即汇率表示为一定单位本国货币折算成外国货币的数量。目前，只有美国、英国和其他英联邦国家采用间接标价法。
（3）中间汇率：又称中间价，指买入汇率和卖出汇率的算术平均数。汇率分析中常用的是中间汇率，报纸杂志刊登汇率的大多也是中间汇率，银行年终决算、制作报表时也使用中间汇率。
（4）现钞汇率：银行买卖外币现钞的汇率。
3、汇率的种类
（1）即期汇率：又称现汇汇率，是指买卖现汇的即期外汇交易所使用的汇率。
（2）远期汇率：又称期汇汇率，是指买卖期汇的远期外汇交易所使用的汇率。
远期汇率和即期汇率常常不一致。如果货币的期汇比现汇贵，则称该货币远期升水；如果期汇比现汇便宜，则称该货币远期贴水；如果两者相等，则为平价。
（3）基本汇率：指一国货币对某一关键货币的汇率。关键货币是一国国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最大，并可自由兑换的主要国际货币，大多数国家选择本国货币对美元的汇率作为基本汇率。
（4）套算汇率：又称交叉汇率，是指对其他外国货币的汇率。之所以称之为套算汇率，是因为它不是直接制定的，而是根据国际外汇市场上该种外国货币对关键货币的汇率和本国的基本汇率间接套算出来的。
4、影响汇率变动的主要因素
（1）国际收支：国际收支出现逆差时，外汇市场表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值、本币贬值；反之，国际收支顺差会导致外汇贬值、本币升值。
（2）相对通货膨胀率
（3）相对利率
（4）总需求与总供给
（5）市场预期
5、汇率决定理论
汇率决定理论 | 内容 |
购买力平价理论 | 瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出。 认为两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。 购买力平价：指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平呈反比，是一般物价水平的倒数。 ①绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价水平的绝对水平，则绝对购买力平价公式为：
②相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0和et分别表示即期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示报告期本国和外国的一般物价指数，则相对购买力平价公式为：
绝对购买力平价和相对购买力平价的关系是：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。因为物价指数就是两个时点物价绝对水平之比；反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立，例如基期和报告期的汇率都等于绝对购买力平价的二分之一，这时相对购买力平价成立，但绝对购买力平价不成立。 |
利率平价理论 | 利率平价理论从国际资本流动的角度探讨汇率，考察利率对汇率的影响，特别是对短期汇率变动的影响，认为利率在汇率决定中的作用至关重要。 利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。 抛补利率平价理论：该理论认为，投资者可以在本国投资，也可以在外国投资，取决于国内外的投资收益率，如果收益率有差异则存在获得无风险收益的套利机会，资本就会从低收益率国家流向高收益率国家，直至两国收益率相等才达到平衡，这时的汇率就是均衡汇率。 Id、if：表示国内外利率， es、eF：表示即期汇率和一年后的远期汇率， 其相互之间的关系是：
ρ：年升贴水率。 上式表明：远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率货币远期升水（相应地外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。 |
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//强化巩固练习//
【真题·单选题】买入汇率和卖出汇率的算术平均数称为()
A. 中间汇率
B. 即期汇率
C. 标价汇率
D. 基本汇率
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