徐娜老师2019年初级经济师《金融专业》精讲班课程，本节视频讲解金融专业第一章凯恩斯等需求理论相关考点。免费试听精讲班课程>>
徐娜老师介绍
徐娜老师，233网校2020年基金从业独家网课签约老师、银行从业讲师，经济学硕士，资深评估分析师，主讲AFP考试培训及证券从业考试培训，教学经验丰富。由于本身从事债券信用评级工作，实战经验丰富，对中国证券各行业有较为深入的了解，这使得老师在教学中能将理论知识与实际经验有机的联系起来，使理论知识变得丰富和生动，在教学中不仅能够准确把握考点，突出重点，同时能够将零散和枯燥乏味的知识以生动和形象化的形式传授给学员，帮助学员轻松的通过考试。
第一章 货币与货币流通
第4讲 凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论
三、剑桥学派的货币需求理论——剑桥方程式（★★）
1.理论的提出者为英国剑桥大学的马歇尔和庇古等人。
2.剑桥学派在研究货币需求问题上，重视微观主体行为对货币需求量的影响。
（1）处于经济体系中的个人对货币的需求量，实质上是以怎样的方式对待自己持有的资产的问题。
（2）决定人们持有的货币多少的因素：个人财富水平、利率的变化、持有货币可能拥有的便利。
（3）在其他条件不变的情况下，名义货币需求和名义收入水平保持较稳定的比例关系。
3.剑桥方程式：Md＝kPY
Md—名义货币总需求；
P—价格水平；
Y—实际国民总收入；
k—以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。
4.剑桥方程式与费雪方程式的关系
| 剑桥方程式（现金余额说） | 费雪方程式（现金交易说） |
侧重点不同 | 资产的功能 | 货币的交易手段功能 |
内容 | 重视存量占收入的比例 | 货币流量分析 |
决定因素 | 从微观角度进行分析 | 从宏观角度用货币数量的变动来解释价格 |
【例题·单选】剑桥方程式从用货币形式拥有资产存量的角度研究货币需求，重视存量占收入的比例，又被称为（ ）。
A．现金交易说
B．国际借贷说
C．现金余额说
D．流动性偏好说
【233网校答案】C
【233网校解析】费雪方程式把货币需求和支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，侧重于货币流量分析，而剑桥方程式则是从用货币形式拥有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。所以，也有人称费雪方程式为现金交易说，称剑桥方程式为现金余额说。
四、凯恩斯货币需求理论（★★★）
1936年凯恩斯出版的《就业、利息和货币通论》，标志着全新货币需求理论的形成。
（一）凯恩斯的货币需求动机
凯恩斯认为，人们保有货币的动机分为：交易动机、预防动机、投机动机。
相应地，货币需求也被分为三部分：
1.交易性需求，即正常情况下购买消费品的需求。
2.预防性需求，即为了防止意外情况发生而持有部分货币的需求。以上两项为消费性货币需求。
3.投机性需求，即随着对利率变动的预测，来获取投机利益的货币需求。
（二）凯恩斯的货币需求函数
L＝L1（y）＋L2（r）
1.交易动机和预防动机货币需求L1（y）取决于收入y的水平，是收入y的函数，与收入y呈正相关关系
2.投机性货币需求L2（r）与利率有关，是利率r的函数，但与利率r是负相关关系
（三）凯恩斯货币需求理论的显著特点
1.货币的投机性需求（资产需求）列入了货币需求范围
2.利率的变动也是影响货币需求的重要因素。
【例题·单选】在凯恩斯的货币需求函数中，L2代表（ ）货币需求。
A．投机性 B．预防性
C．交易性 D．恒久性
【233网校答案】A
【233网校解析】在凯恩斯货币需求函数中，L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，L2代表投机性货币需求，因此应选A。
五、弗里德曼的货币需求理论（★★★）
1.弗里德曼的货币需求函数式
函数式的左端表示货币的实际需求量，右端是决定货币需求的各种因素，按其性质又可分为三组：
第一组：y，w代表收入及其构成，y表示实际的恒久性收入。恒久性收入和货币需求正相关。
w代表非人力财富占人力财富的比例。
非人力财富指有形的财富，包括货币持有量、债券、股票、资本品、不动产、耐用消费品等。
人力财富指个人挣钱的能力，又称无形财富。非人力财富占个人总财富的比例与货币需求负相关。
第二组：
在弗里德曼货币需求函数中统称为机会成本变量。与货币需求负相关。
第三组：u在货币需求函数中反映资本品的转手量、人们对货币的主观偏好、风尚及客观技术和制度等多种因素的综合变数。
（二）弗里德曼的货币需求理论的特点
1.基本上承袭了传统的“货币数量理论”结论——非常重视货币数量和价格之间的关系。
2.接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点，表现在：
（1）接受剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析的起点；
（2）把货币看成受利率影响的一种资产；
（3）确立了预期因素在货币需求理论中的地位；
（4）为货币需求研究提供了新的方法，使货币需求研究结果成为制定货币政策的重要依据。
【真题·单选】在弗里德曼的货币需求函数式中，y表示（ ）。
A．当期收入
B．前期收入
C．恒久性收入
D．名义收入
【233网校答案】C
【233网校解析】本题考查货币需求函数。弗里德曼的货币需求函数式中，y、w代表收入及其构成，其中y表示实际的恒久性收入。所谓恒久性收入，是弗里德曼分析货币需求时所提出的一个概念，可以理解 为预期平均长期收入。恒久性收入与货币需求成正相关关系。
【真题·单选】按照弗里德曼的货币需求理论，在个人总财富中，人力财富所占比例越大，货币需求将会（ ）。
A．越多 B．不变
C．越少 D．变化莫测
【233网校答案】A
【233网校解析】本题考查弗里德曼的货币需求理论。 弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。 他认为，对大多数财富持有者来说，他的主要资产 是其人力财富。在个人总财富中，人力财富所占比 重越大，货币需求就越多，而非人力财富所占比例 越大，货币需求则相对较少。
总结
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