安通学校06年CPA考试财管辅导内部讲义(十九)

8．收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。（）

【答案】○

【解析】收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获得累积利润时才支付累积利息的债券。

9．某企业计划购入原材料,供应商给出的条件为“1/20,N/50”，若该企业面临一投资机会,其投资报酬率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。（）

【答案】〇

【解析】放弃现金折扣的成本=1%/（1-1%）×[360/（50-20）] =12.12%

以上计算结果12.12%，当放弃现金折扣时为成本的概念，而当享有现金折扣时，为收益率的概念。因此，如果享有现金折扣的话，其收益率12.12%大于投资报酬率10%，所以，应享受折扣。

10.W公司2005年产品销售收入为3000万元，在年度销售收入不高于5000万元的前提下，货币资金、应收账款、存货、固定资产、应付账款和其他应付款等资产、负债项目随着销售收入的变动而变动，该公司2005年12月31日简化的资产负债表如下：

单位：万元

已知该公司2005年资金完全来源于自有资金（其中，普通股1000万股，共1000万元）和流动负债。2005年预计销售净利率为10％，公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司2006年销售收入将在2005年基础上增长40％。2006年所需对外筹资部分可通过发行每张面值为1000元、每张发行价格950元、3年期、票面利率为10%、到期一次还本付息(单利计息)的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为33%。

　　要求：

　　（1）计算2006年净利润及应向投资者分配的利润。

　　（2）采用销售百分比法预测该公司2006年资金需要总量、需新增资金量和外部融资需求量。

　　（3）计算债券发行总额和债券资本成本（要求考虑货币时间价值计算）。

　　（4）计算填列该公司2006年预计资产负债表中用字母表示的项目（应付债券不考虑利息及折价摊销）。

预计资产负债表：

2006年12月31日单位：万元