财管概念和公式快速理解和掌握方法的技巧(十三)

第1题下列有关企业价值评估提供的信息，说法错误的有（）。
A企业价值评估提供的信息不仅包括最终的评估值，而且还包括评估过程产生的大量信息
B企业价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息
C企业价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场有效性
D企业价值受企业状况和市场状况的影响，它是报考的

正确答案：C
解析：企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息；企业价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息；企业价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性；企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化。

第2题有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。
A相同的标准差和较低的期望报酬率
B相同的期望报酬率和较高的标准差
C较低报酬率和较高的标准差
D较低标准差和较高的报酬率

正确答案：D
解析：本题的主要考核点是有效边界的含义。有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：⑴相同的标准差和较低的期望报酬率。⑵相同的期望报酬率和较高的标准差；⑶较低报酬率和较高的标准差。

第3题下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是（）。
A除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资
B当资产报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险一报酬率对比状况
C一项资产的期望报酬率是其未来可能报酬率的加权平均值
D投资者可以把部分资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合

正确答案：ABC
解析：有效资产组合曲线以下的投资组合为无效组合，投资者绝不应该把资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合。

第4题市盈率和市净率的共同驱动因素包括（）。
A股利支付率
B增长率
C风险（股权成本）
D权益报酬率

正确答案：ABC
解析：本题的主要考核点是市盈率和市净率的共同驱动因素。市盈率=
由此可知，市盈率的驱动因素包括：①增长率；②股利支付率；③风险（股权成本）。其中最主要的驱动因素是企业的增长潜力。市净率=
由此可知，市净率的驱动因素包括：①权益报酬率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。其中最主要的驱动因素是权益报酬率。所以，市盈率和市净率的共同驱动因素包括：股利支付率、增长率和股权成本。

第5题估计后续期现金流量永续增长率时，当永续增长率上升时，现金流量下降。（）
对错

正确答案：√
解析：因为增长率上升要求较高的资本支出和增加较多的营业流动资产增加，所以当永续增长率上升时，现金流量下降。