（三）影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）
1.长期租赁：当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资
2.债务担保：在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。
3.未决诉讼：未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时也要考虑其潜在影响。
三、资产管理比率 ——衡量资产的运营能力
1.计算特点
××资产周转次数=周转额（收入）/××资产的平均数
××资产周转天数=365/××资产周转次数
××资产与收入比=××资产/销售收入
2.具体指标
（1）应收账款周转率
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应收账款周转次数=销售收入÷应收账款 |
1.销售收入的赊销比例问题。 |
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应收账款周转天数=365÷（销售收入/应收账款） | |
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应收账款与收入比=应收账款÷销售收入 |
例1：某公司2004年度销售净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（ ）天。
A.15 B.17 C.22 D.24 【答案】D
【解析】应收账款周转率=6000÷[（300+500）÷2]=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。
（2）存货周转率
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存货周转次数=销售收入÷存货 |
1.计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，在分解总资产周转率时，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率。 |
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存货周转天数=365÷（销售收入÷存货） | |
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存货与收入比=存货÷销售收入 |
（3）流动资产周转率
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流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 |
通常，流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此它们的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。 |
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流动资产周转天数=365天÷（销售收入÷流动资产）=365天÷流动资产周转次数 | |
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流动资产与收入比=流动资产÷销售收入 |
（4）非流动资产周转率
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非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产 |
分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资是否与其竞争战略一致，收购和剥离政策是否合理等。 |
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非流动资产周转天数=365天÷（销售收入÷非流动资产） | |
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非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入 |
（5）总资产周转率
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总资产周转次数=销售收入÷总资产 |
资产周转天数表示资产周转一次所需要的时间。时间越短，资产的使用效率越高，盈利性越好。 |
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资产周转天数=365÷（销售收入/总资产）=365÷资产周转次数 | |
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资产与收入比=总资产÷销售收入=1/资产周转次数 |
3.资产周转率的驱动因素
总资产是由各种资产组成的，因此总资产周转率的驱动因素是各项资产。资产利润率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“收入与资产比”指标。通过驱动因素的分析，可以了解总资产周转率变动是由哪些项目引起的，以及影响较大的因素，为进一步分析指出方向。
四、盈利能力分析 ××××率 前面是分母，后面是分子。
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指标及计算 |
驱动因素分析 |
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销售利润率=净利润÷销售收入 |
销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引起的。 |
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资产利润率=净利润÷总资产 |
=销售利润率×总资产周转次数 |
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权益净利率=净利润÷股东权益 |
杜邦分析体系 |
本节小结 1.考察指标的含义、分析及影响因素 2.考察业务发生对指标的影响
