答案部分
一、单项选择题
1.【正确答案】A
【答案解析】如果计息周期长于1年，则有效年利率小于名义利率。参见教材100页。
2.【正确答案】A
【答案解析】3年现金流入的综合方差＝（707.11）2×（P/S，6％，2）＋（632.46）2×（P/S，6％，4）＋（387.30）2×（P/S，6％，6），3年现金流入的综合标准差＝3年现金流入的综合方差的开方＝931.44（万元），该项目的综合变化系数＝931.44/6236＝0.15，风险报酬斜率＝（11％－6％）/0.5＝0.1，适用于该项目的风险调整贴现率＝6％＋0.1×0.15＝7.5％。参见教材109页。
3.【正确答案】A
【答案解析】参见教材109页的表达式。
4.【正确答案】B
【答案解析】风险中性的效用函数是条直线，并不是水平直线。参见教材113－114页。
二、多项选择题
1.【正确答案】ACD
【答案解析】本题中从第3年初开始每年有100万元流入，直到第6年初。
选项A的表达式是根据“递延年金现值＝各项流入的复利现值之和”得出的，“100×（P/S，10％，2）”表示的是第3年初的100的复利现值，“100×（P/S，10％，3）”表示的是第4年初的100的复利现值，“100×（P/S，10％，4）” 表示的是第5年初的100的复利现值，“100×（P/S，10％，5）”表示的是第6年初的100的复利现值。
选项B是按照教材中介绍的第二种方法计算，其中的n表示的是等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个100，因此，n＝4；但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第2年末，所以，本题的递延期m＝2－1＝1，因此，m＋n＝1＋4＝5，所以，选项B的正确表达式应该是100×[（P/A，10％，5）－（P/A，10％，1）]。
选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×[（P/A，10％，3）＋1]表示的是预付年金在第3年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确；100×[（S/A，10％，5）－1]表示的是预付年金在第6年末的终值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。
2.【正确答案】ABC
【答案解析】参见教材104－105页。对于选项B应该这样理解，由于投资者无法回避经济周期风险，因此，经济周期风险属于“不可回避风险”即系统风险。
3.【正确答案】BCD
【答案解析】参见教材106－107页，提示：期望值相同时，风险可能不同，因此，期望值不能衡量风险。
4.【正确答案】ABCD
【答案解析】参见教材110页－111页。对于选项B应该这样理解：相关系数为0时，表示缺乏相关性，一种证券的报酬率相对于其他证券的报酬率独立变动。而对于无风险资产而言，由于不存在风险，所以，其收益率是确定的，不受其他资产收益率波动的影响，因此无风险资产与其他资产之间缺乏相关性，即相关系数为0。
