第三章 长期计划与财务预测
知识点九、公式运用
（1）预计外部融资需求量外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长
（2）调整股利政策如果计算出来的外部融资销售增长比为负值，说明企业有剩余资金，根据剩余资金情况，企业可用以调整股利政策。
（3）预计通货膨胀对融资的影响公式中的销售增长率是销售额的增长率，如果题目中给出的是销售量的增长率，在不存在通货膨胀的情况下，是一致的。但如果存在通货膨胀，则需要根据销售量增长率计算出销售额含有通胀增长率。
【提示】在存在通货膨胀的情况下，需要注意销售额含有通胀的增长率的计算。
基期销售收入＝单价×销量预计收入＝单价×（1+通货膨胀率）×销量×（1+销量增长率）＝基期销售收入×（1+通货膨胀率）（1+销量增长率）
销售额含有通胀的增长率＝（预计销售收入－基期销售收入）/基期销售收入＝（1+通货膨胀率）（1+销量增长率）－1
知识点十、外部融资需求的敏感性分析
外部融资额＝销售额增加×（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）－预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）－可动用金融资产影响因素：销售增长率、销售净利率、股利支付率、可动用金融资产、相关项目的销售百分比
【结论】外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还要看销售净利率和股利支付率。
在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少；
在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大。
【注意】如果股利支付率为100%，则销售净利率的变化不影响外部融资需求。
【思考】外部融资需求与销售增长之间是什么关系？
