对项目风险的处置有两种方法：一是调整现金流量法；二是风险调整折现率法。前者是缩小净现值模型的分子，使净现值减小；后者是扩大净现值模型的分母，其结果也是使净现值减小。
（一）调整现金流量法
把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后使用无风险的报酬率作为折现率计算净现值。
风险调整后净现值
从考试的角度来看，肯定当量系数是已知的。
【提示】利用肯定当量系数，可以把不肯定的现金流量折算成肯定的现金流量，或者说去掉现金流量中有风险的部分，使之成为“安全”的现金流量。去掉的部分包含了全部风险，既有特殊风险也有系统风险，既有经营风险也有财务风险，剩下的是无风险的现金流量。由于现金流量中已经消除了全部风险，相应的折现率应当是无风险的报酬率。无风险的报酬率可以根据国库券的利率确定。
（二）风险调整折现率法对于高风险项目采用较高的贴现率计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。
风险调整折现率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）
（三）两种方法的评价与实务中的选择
1、调整现金流量法在理论上受到好评。该方法对时间价值和风险价值分别进行调整。先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现。
2、风险调整折现率法在理论上受到批评。采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随着时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。
3、实务中的选择。调整现金流量法肯定当量系数难以确定，所以实务中经常应用的是风险调整折现率法。——如何计算风险调整折现率？
报考推荐：2011年注册会计师专业阶段考试成绩查询通知
2011年注册会计师综合阶段考试成绩查询通知
