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2014年注册会计师考试财务成本管理预习第六章知识点

来源：网络 2014年2月17日
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　　知识点：债务成本的含义

含义　

估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。　

比较　

由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。　


　　
　　
　　
　　
注意　

（1）区分历史成本和未来成本
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。
（2）区分债务的承诺收益与期望收益
对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。
因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。
【提示】在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。
（3）区分长期债务和短期债务
由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。
【注意】值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。　

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