考点预习:债权的到期收益率——第六章【2017注册会计师章节核心考点解密，免费试听>>】
（一）含义
到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
（二）计算
（三）结论：
1.平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率；
2.溢价发行的债券，其到期收益率低于票面利率；
3.折价发行的债券，其到期收益率高于票面利率。
（四）决策原则
当到期收益率高于投资人要求的必要收益率，该债券值得投资。
【扩展】
不考虑时间价值的简化算法：
投资收益率=年收益/投资额=（年利息+年资本利得）/买价
当计息期只有一期时，没有利滚利的问题，与考虑时间价值的结果一样；
当计息期超过一期，与考虑时间价值的结果会不一样。
考点练习：单选题
某平息债券面值为1000元，每半年付息一次，目前该债券的市场价格为1100元，则关于投资该债券的到期收益率与票面利率的关系，下列说法正确的是（ ）。
A、到期收益率大于票面利率
B、到期收益率等于票面利率
C、到期收益率小于票面利率
D、无法判断
【答案】C
【解析】债券价格大于面值，这是溢价债券，因此到期收益率小于票面利率。
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