考点预习:股票回购——第十一章【2017注册会计师章节核心考点解密，免费试听>>】
股票回购
1.含义
是指公司有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。
2.股票回购的意义
对股东的意义
股票回购后股价上升，股东得到的资本利得，当资本利得税率小于现金股利税率时，股东将得到纳税上的好处。
对公司的意义
对公司而言，股票回购有利于增加公司的价值。
（1）公司进行股票回购的目的之一向市场传递股价被低估的信号；
（2）当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平；
（3）避免股利波动带来的负面影响；
（4）发挥财务杠杆的作用；
（5）通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险；
（6）调节所有权结构。
考点练习：多选题
甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响有（ ）。
A、每股面额下降
B、每股收益提高
C、资本结构变化
D、自由现金流减少
【答案】BCD
【解析】股票回购是利用企业多余现金回购企业股票，因此，减少了企业的自由现金流量，即选项D是答案；股票回购减少企业外部流通股的数量，由于净利润不变，所以，每股收益提高，即选项B是答案；股票回购会减少企业的股东权益，由于不影响长期有息负债，所以选项C是答案；由于股票回购不影响每股面值，因此选项A不是答案。
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