233网校整理2019年注册会计师考试《财务成本管理》第五章投资项目资本预算高频考点，供大家备考复习>>课后练习题入口！
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2019年注会高频考点《财管》：投资项目现金流量的估计
一、投资项目现金流量影响因素
1、区分相关成本和非相关成本（着重看与决策是否有关，与决策有关为相关成本，否则为非相关成本）；
2、不要忽视机会成本（存在于互斥方案中）；
3、要考虑投资方案对公司其他项目的影响（竞争或互补）；
4、对营运资本的影响（仅考虑增量营运资本）。
二、税后现金流量计算方法
1.直接法
假设营业收入全部在发生当期收到现金，付现成本与所得税全部在发生当期支付现金，则：
营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税
2.间接法
营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税
＝营业收入－（总成本－非付现成本）－所得税
＝营业收入－总成本＋非付现成本－所得税
＝税后营业利润＋非付现成本
＝（营业收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本
3.根据所得税对收入、费用和折旧的影响计算----营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)一付现营业费用× (1 -所得税税率)+折旧×所得税税率
三、投资项目现金流量解题思路
（一）项目初始现金流量
1、建设期：若题目中没有指明具体建设几年，默认建设期为 0，指明时按题目中要求是几年就是几年；
2、继续使用旧设备初始现金流量的分析考虑两部分： ①继续使用旧设备的变现价值（流出）；
②账面价值和变现价值差额对所得税的影响；
3、考虑营运资本对现金流量的影响，营运资本在项目开始时投入，在项目终结时收回。
（二）项目寿命期内现金流量
在按公式计算各营业期现金流量时，注意事项如下：
（1）固定成本要区分是付现成本还是非付现成本；
（2）折旧计算方法：始终按税法的规定来确定。即按照税法规定的折旧年限、折旧方法、净残值等数据计算各年的折旧额；
（3）折旧抵税的年限——孰短法。
（三）项目寿命期末现金流量
（1）当最终残值与税法规定的账面净残值不一致时，要考虑对所得税的影响；
（2）若期初垫支营运资本记得期末要收回。
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