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2022年注会财务成本管理知识点总结:附认股权证债券筹资

来源:233网校 2022-05-13 00:00:04

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2022注会财务成本管理知识点归纳历年真题

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财务成本管理知识点总结:附认股权证债券筹资

(一)认股权证的价值

1、债券附带的认股权证的总价值=附带认股权证债券的发行价格-纯债券的价值

2、每份认股权证的价值=债券附带的认股权证的总价值/每张债券附带的认股权证数量

(二)附认股权证债券的筹资成本

计算方法

附带认股权债券的资本成本,可以用投资人的内含报酬率来估计。

认股权证和债券组合的现金流量

①购买时的现金流出。

②债券利息的流入。

③债券本金的流入。

④1份债券所附认股权证行权时产生的净收入(发生在行权的时点)=(行权时的股价-行权价格)×1份债券所附认股权证的张数

【提示1】上述第④点假设到期时每张认股权证可购买1股普通股。

【提示2】行权时的股价=P0×(1+g)t

式中:P0为当前股价;g为年增长率。

决策原则

计算出的内含报酬率(税前报酬率)必须处在债务市场利率税前普通股成本之间,才可以被发行人和投资人同时接受。

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