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财务成本管理知识点总结：可转换债券的筹资成本
（一）底线价值——纯债券价值和转换价值两者中的较高者
（1）纯债券价值
①纯债券价值是不含看涨期权的普通债券的价值。
②纯债券价值=利息现值+本金现值
（2）转换价值
①转换价值是债券转换成的股票价值。
②转换价值=股价×转换比例
③股价=P0×（1+g）t
式中：P0为当前股价；g为年增长率。
（二）筹资成本
（1）可以用投资人的内含报酬率来估计。
（2）可转换债券的现金流量
①购买时的现金流出。
②转换前每年债券的利息（即计算底线价值时点及之前的利息） 。
③转换时的底线价值。
（3）可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
（三）修改途径
①提高每年支付的利息
②提高转换比例
③延长赎回保护期
