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2023年注会取证新考季——试听入口
第二章预习考点：外部融资需求的计算
（一）外部融资销售增长比
1、公式：
（1）外部融资销售增长比（假设可动用的金融资产为0）=外部融资额/增量收入=净经营资产销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）
其中，销售增长率=（1+销量增长率）×（1+通货膨胀率）-1
（2）外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长
2、结论
（1）预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0；
（2）预计销售增长率>内含增长率，外部融资额>0（需要追加外部融资）；
（3）预计销售增长率<内含增长率，外部融资额<0。
（二）外部融资需求的敏感分析
股利支付率小于1的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少；营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大。
