2023年注会新考季，注会考生们全新起航！233网校也重磅加码，除了我们熟悉的人气老师，23年还有一群实力派讲师强势入驻！现在距离教材发布还有几月的“空窗期”，为帮助考生更好的抢先备考，入门导学班现已开课，2023年注会《财务成本管理》预习阶段备考知识点进行了更新，快来一起学习！
1、含义：可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率（即不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（即不改变权益乘数和利润留存率）时，销售所能达到的增长率。
2、假设条件：
（1）公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息。
（2）公司总资产周转率将维持当前水平。
（3）公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去
（4）公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去。
（5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。
3、计算
（1）根据期初股东权益计算
可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率=本期营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率
（2）根据期末股东权益计算
可持续增长率=（期末权益净利率×本期利润留存率）/（1-期末权益净利率×本期利润留存率）
=（本期营业净利率×期末总资产周转次数×期末权益乘数×本期利润留存率）/（1-本期营业净利率×期末总资产周转次数×期末权益乘数×本期利润留存率）
4、基于管理用财务报表的可持续增长率
（1）假设条件
①公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务的利息；
②公司净经营资产周转率将维持当前水平；
③公司目前的资本结构是目标资本结构（净财务杠杆不变），并且打算继续维持下去；
④公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去；
⑤不愿意或者不打算增发新股（包括股票回购）。
（2）计算
①根据期初股东权益计算：
可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率=本期营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率
【提示】此处的权益乘数采用期初股东权益，其余比率均采用本期发生额或期末数计算。
②根据期末股东权益计算：
可持续增长率=（期末权益净利率×本期利润留存率）/（1-期末权益净利率×本期利润留存率）
=（本期营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率）/（1-本期营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率）
【提示】此处比率均采用本期发生额或期末数计算。
