甲公司上年度财务报表主要数据如下：单位：万元
| 销售收入 | 2000 |
| 税后利润 | 200 |
| 股 利 | 40 |
| 收益留存 | 160 |
| 年末负债 | 1200 |
| 年末股东权益 | 800 |
| 年末总资产 | 2000 |
要求：
（1）计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率；
（2）假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；
（3）假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；
（4）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少。
（5）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少。
（6）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。
【正确答案】
（1）销售净利率＝200/2000×100%＝10%
资产周转率＝2000/2000＝1（次）
收益留存率＝160/200＝0.8
权益乘数＝2000/800＝2.5
可持续增长率＝10%×1×0.8×2.5/（1－10%×1×0.8×2.5）＝25%
（2）由于符合可持续增长的全部条件，因此，
本年的销售增长率＝上年的可持续增长率＝25%
本年的销售收入＝2000×（1＋25%）＝2500（万元）
（3）假设本年销售收入为W万元，则：
根据“资产周转率不变”可知，本年末的总资产＝W/1＝W
根据“权益乘数不变”可知，本年末的股东权益＝W/2.5＝0.4W
本年增加的股东权益＝0.4W－800
根据“不增发新股或回购股票”可知，本年的收益留存＝本年增加的股东权益＝0.4W－800
而本年的收益留存＝本年的销售收入×12%×0.4＝0.048W
所以存在等式：0.4W－800＝0.048W
解得：本年销售收入W＝2272.73（万元）
本年的销售增长额＝2272.73－2000＝272.73（万元）
本年的销售增长率＝272.73/2000×100%＝13.64%
本年的可持续增长率＝12%×1×2.5×0.4/（1－12%×1×2.5×0.4）＝13.64%
本年的股东权益增长率＝（0.048×2272.73）/800×100%＝13.64%
（4）本年销售收入＝2000×（1＋30%）＝2600（万元）
本年的收益留存＝2600×10%×0.8＝208（万元）
本年末的股东权益＝800＋208＝1008（万元）
本年末的资产＝1008×2.5＝2520（万元）
本年的资产周转率＝2600/2520＝1.03（次）
即资产周转率由1次提高到1.03次。
（5）设销售净利率应提高到R，则有：
30%=（R×1×2.5×0.8）/（1- R×1×2.5×0.8）
解之得：R=11.54%
（6）本年的销售收入＝2000×（1＋30%）＝2600（万元）
根据资产周转率（等于1）不变
可知：年末的总资产＝2600/1＝2600（万元）
根据“销售净利率和收益留存率不变”
可知：本年的收益留存＝160×（1＋30%）＝208（万元）
根据“不增发新股或回购股票”可知：
本年增加的股东权益＝本年的收益留存＝208（万元）
年末的股东权益＝800＋208＝1008（万元）
年末的权益乘数＝2600/1008＝2.58
【答案解析】
【该题针对“[新]资产负债表比率变动情况下的增长率”知识点进行考核】
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