二、多项选择题
1、在个别资本成本中,不受所得税因素影响的有( )。
A、债券成本
B、留存收益成本
C、普通股成本
D、银行借款成本
2、驱动β值变化的关键因素有( )。
A、经营杠杆
B、行业的特性
C、财务杠杆
D、收益的周期性
3、下列有关资本成本的说法中,不正确的有( )。
A、留存收益成本=税前债务成本+风险溢价
B、税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)
C、历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本
D、在计算公开发行债务的资本成本时,通常要考虑发行费的影响
4、下列关于债务筹资、股权筹资的表述中,正确的有( )。
A、无论债务筹资还是股权筹资都会产生合同义务
B、公司在履行合同义务时,归还债权人本息的请求权优先于股东的股利
C、提供债务资金的投资者,没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益
D、债务资金的提供者承担的风险显著低于股东
5、资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一,在这个模型中,对于贝塔值的估计,不正确的说法有( )。
A、确定贝塔系数的预测期间时,如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更短的预测长度
B、确定贝塔值的预测期间时,如果公司风险特征有重大变化时,应当使用变化后的年份作为预测期长度
C、在确定收益计量的时间间隔时,通常使用每周或每月的收益率
D、在确定收益计量的时间间隔时,通常使用年度的收益率
6、下列关于普通股成本估计的说法中,不正确的有( )。
A、股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法
B、依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率
C、在确定股票资本成本时,使用的β系数是历史的
D、估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析
7、下列关于通货膨胀的说法中,不正确的有( )。
A、如果名义利率为8%,通货膨胀率为3%,则实际利率为8%-3%=5%
B、如果第二年的实际现金流量为100万元,通货膨胀率为5%,则第二年的名义现金流量为105万元
C、如果存在恶性的通货膨胀或预测周期特别长,则使用实际利率计算资本成本
D、如果名义利率为8%,通货膨胀率为3%,则实际利率为4.85%
8、下列关于影响资本成本因素的说法中,正确的有( )。
A、市场利率上升,公司的债务成本会上升
B、股权成本上升会推动债务成本上升
C、税率会影响企业的最佳资本结构
D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险
9、下列关于资本成本的说法中,正确的有( )。
A、公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率
B、项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率
C、最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构
D、在企业价值评估中,公司资本成本通常作为现金流的折现率
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