【单选题】：
利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是()。
A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜
B.选择短期政府债券的到期收益率比较适宜
C.必须选择实际的无风险利率
D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
【答案】D
【解析】应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项A、B错误。在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。通常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有在存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的两种情况下，才使用实际利率计算资本成本。
2014年注册会计师考试《财务成本管理》第六章资本成本预测测试题
责编：cll
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