2007年cpa《财务成本管理》最新预测试题（一）

二、多项选择题（10×2=20分，多选、少选、错选、不选均不得分）
　　1．在计算下列（ ）筹资方式的资金成本时可以不考虑筹资费用对资金成本的影响。
　　A．银行借款 B．发行债券 C．增发股票 D．留存收益
　　【答案】：AD
　　【解析】：银行借款手续费率很低，通常可忽略不计，留存收益则没有筹资费用发生。根据《公司法》规定，向公众发行股票和债券必须委托证券经营机构，筹资费用一般不得忽略。
　　2．为确定经营期现金净流量必须估算构成固定资产原值的资本化利息,影响资本化利息计算的因素有
　　A．长期借款本金 B．借款利息率 C．建设期年数 D．单利计算方法
　　【答案】：ABC
　　【解析】：估算固定资产资本化利息时，可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利方式计算。并假定建设期间的资本化利息全部计入固定资产原值。
　　3．下列属于衍生金融资产投资的对象包括( )。
　　A．期货 B．期权 C．股票 D．可转换债券
　　【答案】：ABD
　　【解析】：衍生金融资产投资包括期货、期权、购股权证、可转换债券等。股票和债券属于基本（原生）金融产品。
　　4．计算加权平均资本成本可采用（ ）计算。
　　A．账面价值权数 B．市场价值权数； C．目标价值权数 D．均可
　　【答案】：ABC
　　【解析】：账面价值权数反映过去，不符合市场价值，不利于预测和决策；市场价值权数反映现在，但市场价格频繁变动；目标价值权数反映未来，但很难客观确定证券目标价值，不易推广。
　　5．现金预算是用价值量表现（ ）的财务预算。
　　A．营业现金收入 B．营业及资本化现金支出 C．现金余缺 D．资金的筹措与运用
　　【答案】：ABCD
　　6．剩余股利政策适用于（ ）。
　　A．公司初创阶段 B．快速成长阶段 C．稳定增长阶段 D．公司衰退阶段
　　【答案】：AD
　　【解析】：快速成长阶段适用低正常股利加额外股利；稳定增长阶段适用固定或持续增长股利政策；成熟阶段适用固定股利支付率政策。而初创和衰退期则适用剩余股利政策。
　　7．公司内部控制的参与者中不包括（ ）。
　　A．股东 B．经营者 C．董事会 D．债权人
　　【答案】：AD
　　【解析】：在两权分离的情况下，股东和债权人属于外部人员。内部控制由董事会、经营者和企业员工参与，其目的是实现企业的基本目标。
　　8．ERP系统可全面适用于（ ）的管理。
　　A．采购成本 B．生产成本 C．存货成本 D．生产环节资金运作
　　【答案】：ABCD
　　【解析】：ERP的适用范围。
　　9．可以用于资金资金预测的比率指标有（ ）。
　　A．资金与销售间的比率 B．资产周转率 C．存货周转率 D．应收账款周转率
　　【答案】：ACD
　　10．有效率差异的成本项目有（ ）。
　　A．直接材料 B．直接人工 C．变动制造费用 D．固定制造费用
　　【答案】：BCD
　　【解析】：直接材料有量差与价差，其他成本项目因完成实际产量使用的工时与预算的差异则是效率差异。零的情况下，计算机确认的现金净流量会比实际晚一年，计算机自动生成的IRR小于实际的内部收益率。
　　5．允许缺货情况下的存货定货批量略高于基本经济定货批量（ ）。
　　【答案】：对
　　【解析】：允许缺货条件下，经济批量 ；
　　不允许缺货条件下，经济批量 ，由公式可以分析结果。
　　6．除息日后股票的价格会下跌，跌幅约为分派的股利（ ）。
　　【答案】：对
　　【解析】：从除息日开始，股票中不再包含领取 的权利，由于失去“附息“的权利，股价大约下跌，下降约为红利水平。
　　7．在编制弹性预算时，可将业务量水平定在正常生产能力的70%～110%，或以历史最高业务量与历史最低业务量作为预算编制业务量的上下限。（ ）
　　【答案】；错
　　【解析】：正常业务量的70%～120%之间。
　　8．或有负债比率是或有与所有者权益之比，该指标越高，反映企业承担的风险越大（ ）。
　　【答案】：对
　　【解析】：或有负债包括包括已贴现商业承兑汇票、对外担保、未决诉讼等涉及的金额以及其他或有负债。该比率说明所有者权益对或有负债的保障程度，指标小，风险低，指标大风险高。
　　9．公司治理和财务监控属于财务管理的金融环境的范畴（ ）。
　　【答案】；错
　　【解析】：财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外部各种条件的统称，包括经济环境、法律环境和金融环境。其中法律环境中包括该组织法规、公司治理与财务监控和税法。
　　10．按照股权认购数量的约定方式不同，可将其分为备兑认股权证和配股权证（ ）。
　　【答案】；对
　　【解析】：认购股权证分类。
四、计算题（4×5=20分，要求计算的题目必须有计算步骤，计算结构除特殊要求外保留2位小数，要求【解析】、分析和说明理由的题目必须配以文字说明）
　　1．某公司2006年有关资料如下：总资产3000万元，资产负债率60%，公司现有普通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税率为30%。
　　要求：（1）计算公司的销售净利润率、资产周转率、权益乘数指标；
　　（2）利用杜邦分析体系计算净资产收益率；
　　（3）计算财务杠杆系数
　　（4）计算每股净资产,并假设2007年销售净利润率、资产周转率、资产负债率和每股净资产均比2006年增长10%，用因素分析法确定每股收益的变化。(中间过程保留小数点后3位,最终结果保留小数点后2位)
　　【答案】：（1）销售净利润率=336/4200×100%=8%
　　资产周转率=4200/3000=1.4(次)
　　权益乘数=1/(1-60%)=2.5
　　(2)净资产收益率=销售净利润率×资产周转率×权益乘数
　　=8%×1.4×2.5=28%
　　(3)息税前利润=净利润/(1-所得税率)+利息费用
　　=336/70%+(3000×60%×9%)=480+162=642(万元)
　　财务杠杆系数=EBIT/I=642/162=3.96
　　(4)每股收益=销售净利润率×资产周转率×权益乘数×每股净资产
　　每股净资产=所有者权益账面价值/普通股股数=1200/600=2元/股
　　指标 销售净利润率 资产周转率 权益乘数 每股净资产
　　2006 8% 1.4 2.5 2
　　2007 8.8% 1.54 2.94 2.2
　　2007年资产负债率=60%(1+10%)=66%
　　权益乘数=1/(1-66%)=2.94
　　2006年每股收益=8%×1.4×2.5×2=0.56(元/股)
　　2007年每股收益=8.8%×1.54×2.94×2.2=0.88(元/股)
　　销售净利润率提高对EPS影响=(8.8%-8%)×1.4×2.5×2=0.056(元/股)
　　资产周转速度加快对EPS影响=8.8%×(1.54-1.4)×2.5×2=0.062(元/股)
　　资产负债率提高对EPS影响=8.8%×1.54×(2.94-2.5)×2=0.119(元/股)
　　每股收益增加对EPS影响=8.8%×1.54×2.94×(2.2-2)=0.080(元/股)
　　【解析】:0.056+0.062+0.119+0.080=0.88-0.56=0.32
　　6． 某公司生产甲产品，有关资料如下：
　　（1）标准成本卡片
　　直接材料（100KG×0.3元/KG） 30
　　直接人工(8小时×4元/小时) 32
　　变动制造费用((8小时×1.5元/小时) 12
　　固定制造费用((8小时×1元/小时) 8
　　单位成本 82
　　(2)本月生产450件甲产品,实际消耗材料45500KG,单位成本0.27元/KG,实际耗时
　　3500小时,实际人工费用14350元,实际变动制造费用5600元,实际固定制造费用3675元。预计产量标准工时4000小时。
　　要求（1）计算本月成本差异总额
　　（2）确定各因素的成本差异。
　　【答案】；（1）本月成本差异=（45500×0.27+14350+5600+3675）-450×82=-990（有利）
　　（2）①材料成本差异=45500×0.27-450×100×0.3=-1215（不利）
　　材料价格差异=45500（0.27-0.3）=-1365(有利)
　　材料数量差异=(45500-450×100)×0.3=150（不利）
　　②直接人工差异=14350-450×8×4=-50(有利)
　　直接人工效率差异=(3500-450×8)×4=-400(有利)
　　直接人工工资率差异=3500×(14350/3500-4)=350(不利)
　　③变动制造费用差异=5600-450×8×1.5=-200(有利)
　　变动制造费用效率差异=(3500-450×8)×1.5=-150(有利)
　　变动制造费用耗费差异=3500×(5600/3500-1.5)=350(不利)
　　④固定制造费用差异3675-450×8×1=75(不利)
　　固定制造费用耗费差异=3675-4000×1=-325(有利)
　　固定制造费用效率差异=(3500-450×8)×1=-100(有利)
　　固定制造费用产量差异=(4000-3500)×1=500(不利)
　　3.某公司年销售额为6000万元,目前的信用条件是2/10,1/10和N/30,估计有70%(客户以金额计)享受2%的折扣,15%的客户享受1%的折扣,变动成本率为60%,收账费用75万元,坏账损失率3%;资金成本率为8%。（一年按360天计算）
　　要求：（1）计算信用成本前收益；（2）计算平均收现期；（3）计算应收帐款的机会成本；（4）计算信用成本后收益。
　　【答案】：（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%×2%+15%×1%）=2307万元
　　（2）平均收现期=70%×10+15%×20+15%×30=14.5(天)
　　(3)应收账款机会成本=6000/360×14.5×70%×8%=11.6万元
　　（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+6000×3%）=2307-266.6=2040.4（万元）
　　4．某公司2006年销售商品12 000件，单价为240元，单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320 000元。该企业拥有总资产5 000 000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，权益资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。
　　要求：分别计算（1）单位贡献边际（2）贡献边际总额（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL
　　【答案】：（1）单位边际贡献=240-180=60（元）
　　（2）边际贡献总额=12000×60=720 000（元）
　　（3）息税前利润EBIT=720000–320000=400 000（元）
　　（4）利润总额=息税前利润-利息=EBIT–I
　　=400 000–5 000 000×40%×8%
　　=400 000–160 000=240 000（元）
　　（5）净利润=利润总额（1–所得税%）=（EBIT–I）（1–T）
　　=240000×（1-33%）=160 800（元）
　　（6）普通股每股收益EPS=[（EBIT–I）（1–T）-D]/N
　　=160800/75000=2.144（元/股）
　　（7）经营杠杆系数DOL=边际贡献/息税前利润=720 000/400 000=1.8
　　（8）财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=400 000/240 000=1.67
　　（9）复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=1.8×1.67=3.01