2007年注册会计师考试田明财管模拟题二

一、单项选择题
1、答案
解析:经济利润是用息前税后经营利润减去企业的全部资本费用，而D选项未扣除所得税，所以是错误的。
2、答案
解析:企业价值是企业未来现金流量的现值。所以，企业价值不一定能够直接揭示企业当前的获利能力。
3、答案:B
解析:本题的主要考核点是可控边际贡献的用途。利润中心的考核指标包括：
（1）边际贡献＝销售收入－变动成本总额
（2）可控边际贡献＝边际贡献－可控固定成本
（3）部门边际贡献＝可控边际贡献－不可控固定成本
（4）税前部门利润＝部门边际贡献－公司管理费用
以边际贡献作为利润中心的业绩评价依据不够全面；以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的；以部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价，但对部门的取舍进行评价时，该指标是最有重要意义的信息；以税前利润作为业绩评价依据，通常是不合适的。
4、答案:A
解析:本题的主要考核点是债券到期收益率计算的原理。债券到期收益率和固定资产投资的原理一样，是指在考虑货币时间价值的前提下，债券投资实际可望达到的投资报酬率，即债券投资的内含报酬率。而内含报酬率是指净现值等于零的时候的折现率，即能使未来现金流入现值等于现金流出现值的贴现率，债券投资未来现金流入表现为利息和本金，现金流出为价格，所以，到期收益率是能使债券利息收入和本金流入的现值等于债券买入价格的贴现率；债券可以是分期付息债券，也可以是到期一次还本付息债券。
5、答案:B
解析:本题的主要考核点是资本市场线的应用。
总期望报酬率＝130％×16％＋（1－130％）×6％＝19％
总标准差＝130％×28％＝36.4％。
6、答案
解析:内在市盈率＝，股利支付率＝25%，股权成本＝4％＋1.4（9％－4％）＝11％，则有：内在市盈率＝＝8.33。
7、答案:A
解析:本题的主要考核点是基本标准成本需要调整的情形。基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化。只要这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程序变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。
8、答案:A
解析:甲、乙、丙三种产品的边际贡献率分别为：
甲：

乙：

丙：

各产品的销售比重分别为：
甲：

乙：

丙：＝35.48％
以各产品的销售比重为权数，计算加权平均边际贡献率：
加权平均边际贡献率＝20％×21.51％＋37.5％×43.01％＋33.33％×35.48％＝32.26％。
9、答案
解析:本题的主要考核点是采购现金流出的计算。
全年销售成本＝3000×（1－20％）＝2400（万元）
2005年年末存货＝2400÷6＝400（万元）
由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售成本＝2400÷4＝600（万元）
第四季度预计的采购现金流出＝期末存货＋本期销货－期初存货＝400＋600－400＝600（万元）。
10、答案:A
解析:根据：标的资产现行价格＋看跌期权价格－看涨期权价格＝执行价格的现值，则看涨期权价格＝标的资产现行价格＋看跌期权价格－执行价格的现值＝48＋6－40÷（1＋2％）＝14.78（元）。

二、多项选择题
1、答案:ABC
解析:销售利润率＝安全边际率×边际贡献率＝9％；如果两只股票的β系数相同，则其包含的系统性风险相同，不能表明非系统性风险也相同；如果两种产品销售量的期望值相同，同时标准差也相同，则其风险程度也相同，期望值本身不能衡量风险。逐步分项结转分步法和平行结转分步法均可直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料。
2、答案:ABC
解析:在最佳现金持有量确定的存货模式中，相关成本包括机会成本和交易成本；在最佳现金持有量确定的随机模式中，根据最优现金返回线的计算公式可知，相关成本也包括机会成本和交易成本。由此可见，存货模式和随机模式中管理成本均属于无关成本，机会成本和交易成本均属于相关成本。
3、答案:ABD
解析:在通货膨胀时期，为了弥补固定资产更新资金的缺口，公司多采用少分多留的政策；为了更好约束经营者的背离行为，公司多采用高股利政策，这样自然就增加了外部负债融资的可能性，负债融资比股权融资对经营者的约束力更强；由于现金股利的所得税税率比资本利得的所得税税率高，因此为了更好地为股东合理避税，公司多采用低股利政策；依据股利相关论，公司派发的现金股利越多，公司价值越大，所以高股利政策有助于增加股东财富。
4、答案:ABC
解析:理财原则的正确与否与其应用环境有关；双方交易原则承认市场存在非对称信息，它的应用是以交易双方遵循自利行为原则为前提的；有价值的创意原则主要用于直接投资项目。
5、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是可持续增长率问题。公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径：提高经营效率或改变财务政策。A、B、C、D均可实现。
6、答案:ABCD
解析:经营现金毛流量＝息前税后经营利润＋折旧与摊销＝2200×（1－33％）＋70＝1544（万元）
经营现金净流量＝经营现金毛流量－经营营运资本增加
＝经营现金毛流量－（经营流动资产增加－经营流动负债增加）
＝1544－（360－115）＝1299（万元）
实体现金流量＝经营现金净流量－资本支出
＝经营现金净流量－（经营长期资产总值增加－经营长期债务增加）
＝1299－（650－214）＝863（万元）
股权现金流量＝实体现金流量－税后利息＋净金融负债增加
＝实体现金流量－税后利息＋（金融流动负债增加＋金融长期债务增加）
＝863－48＋（55＋208）＝1078（万元）。
7、答案:ABCD
解析:根据产量基础成本计算制度和作业基础成本计算制度的主要区别。
8、答案:AB
解析:本题的主要考核点是自利原则进一步延伸的原则。双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的，即是自利原则的延伸。信号传递原则是自利原则的延伸。
9、答案:AB
解析:本题的主要考核点是材料和人工价格差异的形成原因分析。材料价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责，而应由采购部门对其作出说明。直接人工工资率差异，应归属人事劳动部门管理。所以，属于生产部门责任的成本差异有：直接材料数量差异、直接人工效率差异和变动制造费用效率差异。
10、答案:ABCD
解析:二叉树期权定价模型的假设条件有：
（1）市场投资没有交易成本；
（2）投资者都是价格的接受者；
（3）允许完全使用卖空所得款项；
（4）允许以无风险利率借入或贷出款项；
（5）未来股票的价格将是两种可能值中的一个。