2007cpa财务管理陈华亭习题班练习题7

三、判断题
1.税法对租赁的影响指的是租赁双方的税率差别。（　）
正确答案：错
答案解析：税法对租赁的影响分为两个方面：一是租赁合同的税务性质；二是租赁双方的税率差异。
【该题针对“税务对租赁的影响”知识点进行考核】
对错
2.回售条款又被称为加速条款，设置回售条款是为了促使债券持有人转换股份。（）
正确答案：错
答案解析：赎回条款又被称为加速条款，设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过的投资损失。
【该题针对“可转换证券筹资”知识点进行考核】
对错
3.可转换债券筹资存在股价上扬风险，如果转换时股价大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。（）
正确答案：对
答案解析：参见教材204页。
【该题针对“可转换证券筹资”知识点进行考核】
对错
4.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，这种租赁在合同到期前是绝对不能终止的。（）
正确答案：错
答案解析：不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同一或承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销合同也可以提前终止。
【该题针对“租赁的主要概念”知识点进行考核】
对错
5.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此综合资本成本将下降。（）
正确答案：错
答案解析：可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，但是要支付普通股股利，由于债券资金成本比股权资金成本低，其原有的低利息优势不复存在，从而导致公司综合资本成本的上升。
【该题针对“可转换证券筹资”知识点进行考核】
对错
6.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。（）
正确答案：错
答案解析：本题考察长期借款的有关保护性条款。一般性保护条款中也对借款企业租赁固定资产的规模有限制，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。
【该题针对“长期借款及长期债券筹资”知识点进行考核】
对错
四、计算题
1.甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同，计划租赁一台大型设备，现在因为租金问题而发生了激烈的争执，相关的资料如下：
（1）甲公司适用的所得税税率为30%，乙公司适用的所得税税率为20%。设备全部购置成本为280万元，租赁期限为5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵税，出租方的租金需要交税，承租方以及出租方在租赁期内各年的现金流量相等。
（2）该设备的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5%，预计5年后的变现价值为20万元。
（3）税前借款（有担保）利率为10%，项目要求的必要报酬率为12%。
要求：
（1）计算双方的资产余值现值；
（2）计算双方每年折旧抵税的数额；
（3）确定双方的损益平衡租金；
（4）如果税前租金为73万元，判断双方是否能够接受；
正确答案：（1）每年折旧＝280×（1－5%）/7＝38（万元）
5年末资产的账面价值＝280－38×5＝90（万元）
承租方变现损失抵税＝（90－20）×30%＝21（万元）
承租方资产余值现值＝（20＋21）×（P/S，12%，5）＝41×0.5674＝23.26（万元）
出租方变现损失抵税＝（90－20）×20%＝14（万元）
出租方资产余值现值＝（20＋14）×（P/S，12%，5）＝34×0.5674＝19.29（万元）
（2）承租方每年折旧抵税＝38×30%＝11.4（万元）
出租方每年折旧抵税＝38×20%＝7.6（万元）
（3）承租方税后现金流量的折现率＝10%×（1－30%）＝7%
承租方的损益平衡租金＝[（280－23.26）/（P/A，7%，5）－11.4]/（1－30%）＝73.17（万元）
出租方税后现金流量的折现率＝10×（1－20%）＝8%
出租方的损益平衡租金＝[（280－19.29）/（P/A，8%，5）－7.6]/（1－20%）＝72.12（万元）
（4）出租方可以接受的最低租金为72.12万元，承租方可以接受的最高租金为73.17万元，由此可知，对于73万元的税前租金，双方均能够接受。【该题针对“租赁的税务和会计处理”知识点进行考核】
2.甲公司2008年初打算添置一条生产线，使用寿命为10年，由于对相关的税法规定不熟，现在正在为两个方案讨论不休：
方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为15年，法定残值率为购置成本的10%。预计该资产10年后的变现价值为70万元。
方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26万元，租期为10年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。
甲公司适用的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，项目要求的必要报酬率为10%。
要求：
（1）根据税法规定，判别租赁的税务性质；
（2）计算甲公司购置方案折旧抵税现值；
（3）计算甲公司租金抵税现值和租金现值；
（4）计算甲公司购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值；
（5）用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为甲公司作出正确的选择；
（6）如果租赁公司享受免税待遇，计算租赁公司出租该生产线的净现值。
正确答案：（1）根据题意可知，该项租赁在期满时资产所有权不转让；租赁期比资产使用年限＝10÷15＝66.67%，低于税法规定的75%；租赁最低付款额的现值＝26×（P/A，8%，10）＝174.46（万元）低于租赁资产的公允价值的90%（200×90%＝180万元）。因此，该租赁合同的租金可以直接抵税。
（2）购置方案的每年折旧＝200×（1－10%）÷15＝12（万元）
每年折旧抵税额＝12×25%＝3（万元）
折现率＝8%×（1－25%）＝6%
折旧抵税现值＝3×（P/A，6%，10）＝22.08（万元）
（3）折现率＝8%×（1－25%）＝6%
每年的租金抵税＝26×25%＝6.5（万元）
租金抵税现值＝6.5×（P/A，6%，10）＝47.84（万元）
租金现值＝26×（P/A，6%，10）＝191.36（万元）
（4）变现收入为70万元
变现时资产的账面价值＝200－12×10＝80（万元）
变现损失减税＝（80－70）×25%＝2.5（万元）
相关现金净流入量＝70＋2.5＝72.5（万元）
折现率为10%，现值＝72.5×（P/S，10%，10）＝27.95（万元）
（5）租赁方案相对于自购方案的净现值＝200－22.08－191.36＋47.84－27.95＝6.45（万元）
由于租赁方案相对于自购方案的净现值大于0，因此，甲公司会选择租赁。
（6）出租人的净现值＝26×（P/A，8％，10）＋70×（P/S，10％，10）－200＝1.45（万元）
提示：出租人不需要交纳所得税，此时，应该用税前借款（有担保）利率8％计算租金收入的现值。
【该题针对“租赁的税务和会计处理”知识点进行考核】
3.甲公司2008年初打算添置一台大型设备，使用寿命为5年，现有两个方案可供选择：
方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10%。
方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金50万元，租期为5年，每年支付的租金中包括的利息分别为20万元、18万元、16万元、14万元和12万元。租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权转让给承租人所有，承租人需要支付资产余值价款30万元。
甲公司和租赁公司适用的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，权益资本成本为10%。
要求：
（1）判断承租人的租金是否能够直接抵税；
（2）计算承租人的净现值（计算结果保留两位小数），填写下表（单位：万元）：
年末0123455
租金支付
利息抵税
避免设备成本支出
期末资产余值价款
租赁期差量现金流量
折现系数
折现系数
租赁期现金流量现值
资产余值现金流量现值
净现值
（3）计算出租人的净现值（计算结果保留两位小数），填写下表（单位：万元）：
年末0123455
购置设备现金支出
租金收入
租金纳税
税后租金
本金收回
本金减税
资产余值收回成本
租赁期差量现金流量
折现系数
租赁期现金流量现值
折现系数
期末资产余值现值
净现值
正确答案：（1）根据“租赁期满设备所有权转让给承租人所有”可知，承租人的租金不能够直接抵税。
（2）计算承租人的净现值　
单位：万元
年末0123455
租金支付－50－50－50－50－50
利息抵税5.04.543.53
避免设备成本支出200
期末资产余值价款－30
租赁期差量现金流量－45－45.5－46－46.5－47－30
折现系数（6%）0.94340.89000.83960.79210.7473
折现系数（10%）0.6209
租赁期现金流量现值－193.526－42.453－40.495－38.622－36.833－35.123
资产余值现金流量现值－18.627－18.627
净现值－12.15
（3）计算出租人的净现值　
单位：万元
年末0123455
购置设备现金支出－200
租金收入5050505050
租金纳税－12.5－12.5－12.5－12.5－12.5
税后租金37.537.537.537.537.5
本金收回3032343638
本金减税7.58.08.59.09.5
资产余值收回成本30
租赁期差量现金流量4545.54646.54730
折现系数0.94340.89000.83960.79210.7473
租赁期现金流量现值193.52642.45340.49538.62236.83335.123
折现系数0.6209
期末资产余值现值18.62718.627
净现值12.15
【该题针对“融资租赁的分析”知识点进行考核】