2007cpa财务管理陈华亭习题班练习题2

一、单项选择题
1.下列说法不正确的是（　）。
A.营运资本的合理性主要通过流动性存量比率来评价
B.流动比率是对短期偿债能力的粗略估计
C.速动比率低于1不一定意味着不正常
D.现金比率＝货币资金/流动负债
正确答案：D
答案解析：参见教材44－45页。
【该题针对“短期偿债能力比率的计算与分析”知识点进行考核】
2.下列权益净利率的计算公式不正确的是（）。
A.经营利润/（净负债＋股东权益）＋（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆
B.净经营资产利润率＋经营差异率×净负债/股东权益
C.净经营资产利润率＋杠杆贡献率
D.销售经营利润率×净经营资产周转率＋（净经营资产利润率－利息费用/净负债）×净财务杠杆
正确答案：D
答案解析：权益净利率＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆，其中：净经营资产利润率＝销售经营利润率×净经营资产周转率，净利息率＝净利息/净负债＝利息费用×（1－所得税率）/净负债，所以，D的表达式不正确。净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产＝经营利润/（净金融负债＋股东权益），而：净金融负债＝净负债，所以，A的表达式正确。净财务杠杆＝净负债/股东权益，净经营资产利润率－净利息率＝经营差异率，所以，B的表达式正确。（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆＝杠杆贡献率，所以，C的表达式正确。
【该题针对“改进的财务分析体系”知识点进行考核】
3.下列说法不正确的是（　）。
A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力
B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆计量
C.长期资本负债率＝负债/长期资本
D.经营租赁也可能影响长期偿债能力
正确答案：C
答案解析：参见教材47－48页。
【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】
4.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（　）。
A.增大流动比率，不影响速动比率
B.增大速动比率，不影响流动比率
C.增大流动比率，也增大速动比率
D.降低流动比率，也降低速动比率
正确答案：C
答案解析：偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产以及速动资产和流动负债等额减少，由于原来的流动比率和速动比率均不等于1，所以，会影响流动比率和速动比率。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，且分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率都会增大。所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200＝2.5，速动比率为400÷200＝2；现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为（500-100）÷（200-100）＝4，速动比率变为（400-100）÷（200-100）＝3，显然都增加了。
【该题针对“短期偿债能力比率的分析”知识点进行考核】
5.长期债券投资提前变卖为现金，将会（　）。
A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C.影响速动比率但不影响流动比率
D.影响流动比率但不影响速动比率
正确答案：B
答案解析：长期债券投资提前变现导致速动资产和流动资产增加，但流动负债不变，所以应当选择B。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200＝2.5，速动比率为400÷200＝2；现在把100万元的长期债券投资变为现金，则流动比率变为：（500＋100）÷200＝3，增加（3-2.5）÷2.5＝20％，速动比率变为：（400＋100）÷200＝2.5，增加（2.5-2）÷2＝25％，显然，25％大于20％。
【该题针对“短期偿债能力比率的分析”知识点进行考核】
6.将积压的存货若干转为损失，将会（）。
A.降低速动比率
B.增加营运资本
C.降低流动比率
D.降低流动比率，也降低速动比率
正确答案：C
答案解析：将积压存货转为损失不会影响流动负债，不会影响速动资产，不会影响速动比率，但是会导致流动资产减少，流动比率降低；根据营运资本＝流动资产-流动负债可知，营运资本也会降低。根据上述分析可知，该题答案为C。
【该题针对“短期偿债能力比率的分析”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.下列说法不正确的是（　）。
A.在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力的指标
B.影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力
C.现金比率表明1元流动负债有多少货币资金作为偿还保障
D.现金流量比率表明每1元流动负债的现金流量保障程度
正确答案：CD
答案解析：现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债，现金比率表明1元流动负债有多少现金资产（包括货币资金和交易性金融资产）作为偿还保障，所以，C的说法不正确。现金流量比率＝经营现金流量/流动负债，现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。因此，D的说法不正确。
【该题针对“短期偿债能力比率的计算与分析”知识点进行考核】
2.下列关于资产负债率的说法正确的是（　）。
A.该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的
B.该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度
C.资产负债率越高，企业偿债越有保证，贷款越安全
D.不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关
正确答案：ABD
答案解析：资产负债率＝负债/资产×100％。（1）该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的；（2）该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；（3）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全；（4）资产负债率越低，举债越容易；（5）不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。
【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】
3.下列关于存货周转率的说法不正确的是（　）。
A.一律使用销售收入计算
B.存货周转天数不是越低越好
C.一般说来，销售增加会引起存货周转率的明显变化
D.在分析存货周转率时，只需要关注变化大的项目
正确答案：ACD
答案解析：计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。所以，A的说法不正确。存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。所以，B的说法正确。一般说来，销售增加会引起存货增加，因此，不会存货周转率的明显变化。在分析存货周转率时，既要关注变化大的项目，也不能完全忽视变化不大的项目，其内部可能隐藏着重要问题。所以，D的说法不正确。
【该题针对“资产管理比率”知识点进行考核】
4.下列属于增强短期偿债能力的表外因素的是（　）。
A.一年内到期的非流动资产
B.可动用的银行贷款指标
C.准备很快变现的非流动资产
D.经营租赁合同中承诺的付款
正确答案：BC
答案解析：参见教材46页。
【该题针对“短期偿债能力比率的分析”知识点进行考核】
5.下列说法不正确的是（　）。
A.计算应收账款周转次数时，分母是应收账款净额
B.应收账款周转天数不是越少越好
C.流动资产周转次数＋非流动资产周转次数＝总资产周转次数
D.在销售利润率不变的条件下，总资产周转天数越少，表明盈利性越好
正确答案：AC
答案解析：如果应收账款减值准备的数额较大，则应该按照应收账款余额计算应收账款周转次数，所以，A的说法不正确；流动资产周转天数＋非流动资产周转天数＝总资产周转天数，所以，C的说法不正确。
【该题针对“资产管理比率”知识点进行考核】
6.下列表达式正确的是（　）。
A.净利息率＝（利息支出－利息收入）/负债
B.杠杆贡献率＝[净经营资产利润率－利息费用×（1－税率）/（金融负债－金融资产）]×净负债/股东权益
C.权益净利率＝（经营利润－净利息）/股东权益
D.净经营资产/股东权益＝1＋净财务杠杆
正确答案：BCD
答案解析：净利息率＝净利息/净负债＝利息费用×（1－税率）/（金融负债－金融资产），所以，A不正确；
净财务杠杆＝净负债/股东权益，净经营资产＝净负债＋股东权益，所以，D的表达式正确；权益净利率＝净利润/股东权益，而：净利润＝经营利润－净利息，所以，C的表达式正确；杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆，所以，B的表达式正确。
【该题针对“改进的财务分析体系”知识点进行考核】
三、判断题
1.报表分析的比较法，是对两个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。（　）
正确答案：错
答案解析：报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。（参见教材35页）
【该题针对“财务分析的基本方法”知识点进行考核】
对错
2.由于资产中包括负债和所有者权益，所以，计算资产利润率时，分子应该是息税前利润。（　）
正确答案：错
答案解析：参见教材55页。
【该题针对“盈利能力比率”知识点进行考核】
对错
3.营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（　）
正确答案：对
答案解析：参见教材43页。
【该题针对“短期偿债能力比率的分析”知识点进行考核】
对错
4.存货不属于速动资产，但是一年内到期的非流动资产属于速动资产。（　）
正确答案：错
答案解析：参见教材44页。
【该题针对“短期偿债能力比率的分析”知识点进行考核】
对错
5.经营资产＋金融资产＝经营负债＋金融负债＋股东权益，由此可知：净经营资产＝净金融负债＋股东权益。（　）
正确答案：对
答案解析：资产＝负债＋股东权益，其中，资产＝经营资产＋金融资产，负债＝经营负债＋金融负债，所以，经营资产＋金融资产＝经营负债＋金融负债＋股东权益。因为净经营资产＝经营资产－经营负债，净金融负债＝金融负债－金融资产，所以，原题的说法正确。
【该题针对“改进的财务分析体系”知识点进行考核】
对错
6.利息保障倍数等于1，企业就能保持按时付息的信誉，则非流动负债可以延续。（　）
正确答案：错
答案解析：利息保障倍数等于1也是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，是不稳定的，而利息的支付却是固定数额。
【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】
对错
四、计算题
1.已知甲公司2005年和2006年的销售收入为50000万元和60000万元，税前经营利润为3000万元和3500万元，利息费用为500万元和600万元，平均所得税率为30％和32％，2005年末和2006年末的其他有关资料如下（单位：万元）：
2005年末2006年末
货币资金180220
交易性金融资产8060
可供出售金融资产9482
总资产80009800
短期借款460510
交易性金融负债5448
长期借款810640
应付债券760380
总负债42004800
股东权益38005000
要求：
（1）计算2005年和2006年的经营利润、净利息、经营利润率；
（2）计算2005年的税前利润和2006年的税后净利润；
（3）计算2005年和2006年末的净经营资产和净负债；
（4）计算2005年和2006年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、净利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；
（5）分析权益净利率变动的主要原因（依次分析净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度）；
（6）分析杠杆贡献率变动的主要原因；
（7）如果净财务杠杆不能提高了，请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。
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正确答案：（1）2005年的经营利润＝3000×（1－30％）＝2100（万元）
2006年的经营利润＝3500×（1－32％）＝2380（万元）
2005年的净利息＝500×（1－30％）＝350（万元）
2006年的净利息＝600×（1－32％）＝408（万元）
2005年的经营利润率＝2100/50000×100％＝4.2％
2006年的经营利润率＝2380/60000×100％＝3.97％
（2）2005年的税前利润＝3000－500＝2500（万元）
2006年的税后净利润＝2380－408＝1972（万元）
或：2006年的税后净利润＝（3500－600）×（1－32％）＝1972（万元）
（3）2005年末的金融资产＝180＋80＋94＝354（万元）
2005年末的经营资产＝8000－354＝7646（万元）
2005年末的金融负债＝460＋54＋810＋760＝2084（万元）
2005年末的经营负债＝4200－2084＝2116（万元）
2005年末的净经营资产＝经营资产－经营负债＝7646－2116＝5530（万元）
2005年末的净负债＝金融负债－金融资产＝2084－354＝1730（万元）
2006年末的金融资产＝220＋60＋82＝362（万元）
2006年末的经营资产＝9800－362＝9438（万元）
2006年末的金融负债＝510＋48＋640＋380＝1578（万元）
2006年末的经营负债＝4800－1578＝3222（万元）
2006年末的净经营资产＝经营资产－经营负债＝9438－3222＝6216（万元）
2006年末的净负债＝金融负债－金融资产＝1578－362＝1216（万元）
（4）2005年的净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产×100％＝2100/5530×100％＝37.97％
2006年的净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产×100％＝2380/6216×100％＝38.29％
2005年净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝50000/5530＝9.04（次）
2006年净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝60000/6216＝9.65（次）
2005年的净利息率＝净利息/净负债×100％＝350/1730×100％＝20.23％
2006年的净利息率＝净利息/净负债×100％＝408/1216×100％＝33.55％
2005年的净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1730/3800＝0.46
2006年的净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1216/5000＝0.24
2005年的经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率＝37.97％－20.23％＝17.74％
2006年的经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率＝38.29％－33.55％＝4.74％
2005年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝17.74％×0.46＝8.16％
2006年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝4.74％×0.24＝1.14％
2005年的权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝37.97％＋8.16％＝46.13％
2006年的权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝38.29％＋1.14％＝39.43％
（5）2006年权益净利率比2005年增加39.43％－46.13％＝－6.7％
变动影响因素净经营资产利润率净利息率经营差异率净财务杠杆杠杆贡献率变动影响
2005年权益净利率37.97%20.23%17.74%0.468.16%
净经营资产利润率变动38.29%20.23%18.06%0.468.31%0.47%
净利息率变动38.29%33.55%4.74%0.462.18%－6.13%
净财务杠杆变动38.29%33.55%4.74%0.241.14%－1.04%
结论：2006年权益净利率比2005年下降的主要原因是净利息率增加。
（6）根据计算表达式可知，2006年杠杆贡献率下降的原因是经营差异率和净财务杠杆下降，其中，主要原因是经营差异率下降，而经营差异率下降的主要原因是净利息率提高。
（7）由于净利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产利润率。
【该题针对“改进的财务分析体系”知识点进行考核】
2.某股份有限公司2005年营业收入为10亿元，营业成本为8亿元，2006年简化的资产负债表和利润表如下：
资产负债表　
2006年12月31日　单位：千元
资产年初数年末数负债和股东权益年初数年末数
货币资金1406300815435流动负债26514001572650
交易性金融资产1500015000非流动负债6000001160000
应收票据24600046000负债合计32514002732650
应收账款299100598200股本资本10000001000000
其他应收款50005000资本公积40000004000000
预付账款10000085000盈余公积100000131185
存货25800002484700未分配利润50000194500
待摊费用10000090000减：库存股00
流动资产合计47514004139335股东权益合计51500005325685
资产总计84014008058335负债和股东权益总计84014008058335
利　润　表　
2006年度　单位：千元
项　目本年累计数
一、营业收入1250000
减：营业成本750000
营业税费2000
减：销售费用20000
管理费用158000
财务费用41500
加：投资收益31500
三、营业利润310000
加：营业外收入50000
减：营业外支出49700
四、利润总额310300
减：所得税费用（税率33%）102399
五、净利润207901
现金流量表　
2006年度　单位：千元
项　目金　额
经营活动产生的现金流量净额375835
投资活动产生的现金流量净额－104200
筹资活动产生的现金流量净额－862500
现金及现金等价物净增加额－590865
要求：
（1）计算2006年末营运资本、流动比率、速动比率、现金比率以及长期资本；
（2）按照期末数计算2005年和2006年营运资本的配置比率，据此分析短期偿债能力的变化；
（3）计算2006年末资产负债率、产权比率和长期资本负债率；
（4）计算利息保障倍数和现金流量利息保障倍数；
（5）根据年末数计算2005和2006年的流动资产周转天数、存货周转天数、货币资金周转天数、非流动资产周转天数和总资产周转天数，并分析总资产周转天数变化的主要原因（计算结果保留整数）；
（6）按照平均数计算现金流量比率、现金流量债务比；
（7）假设2005年的销售净利率为10％，按照传统的财务分析体系，用差额分析法依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变动对2006年的权益净利率的影响程度，并分析得出结论。（时点指标按照期末数计算，权益净利率保留两位小数）
正确答案：（1）营运资本＝4139335－1572650＝2566685（千元）
流动比率＝4139335/1572650＝2.63
速动比率＝（4139335-2484700－90000）/1572650＝0.99
现金比率＝（815435＋15000）/1572650＝0.53
长期资本＝股东权益＋非流动负债＝5325685＋1160000＝6485685（千元）
（2）营运资本配置比率＝营运资本/流动资产（参见教材43页）
2005年营运资本配置比率＝（4751400－2651400）/4751400＝0.44
2006年营运资本配置比率＝2566685/4139335＝0.62
2005年的营运资本配置比率为0.44，表明流动负债提供流动资产所需资金的56％，即1元流动资产需要偿还0.56元的债务；而2006年的营运资本配置比率计算结果表明，1元的流动资产只需要偿还0.38元的债务，所以，短期偿债能力提高了。
（3）资产负债率＝2732650/8058335×100％＝33.91％
产权比率＝2732650/5325685×100％＝51.31％
长期资本负债率＝1160000/（1160000＋5325685）×100％＝17.89％％
（4）息税前利润＝207901＋102399＋41500＝351800（千元）
或直接按照“利润总额＋财务费用”计算＝310300＋41500＝351800（千元）
利息保障倍数＝351800/41500＝8.48
现金流量利息保障倍数＝375835/41500＝9.06
（5）
周转天数2005年2006年变动情况
流动资产17341209缩短525天
存货942726缩短216天
货币资金513238缩短275天
非流动资产13321144缩短188天
总资产30672353缩短714天
结论：2006年相比2005年总资产周转天数大幅度减少，意味着总资产周转速度加快，主要的原因是流动资产周转速度加快，流动资产周转速度加快的主要原因是货币资金和存货的周转速度加快。
（6）现金流量比率＝375835/[（2651400＋1572650）/2]＝0.18
现金流量债务比＝375835/[（3251400＋2732650）/2]＝0.13
（7）2005年的资产周转率＝1000000/8401400＝0.119
2005年的权益乘数＝8401400/5150000＝1.631
2005年的权益净利率＝10％×0.119×1.631＝1.94％
2006年的销售净利率＝207901/1250000＝16.632％
2006年的资产周转率＝1250000/8058335＝0.155
2006年的权益乘数＝8058335/5325685＝1.513
2006年的权益净利率＝16.632％×0.155×1.513＝3.90％
销售净利率变动对权益净利率的影响＝（16.632％－10％）×0.119×1.631＝1.29％
资产周转率变动对权益净利率的影响＝16.632％×（0.155－0.119）×1.631＝0.97％
权益乘数变动对权益净利率的影响＝16.632％×0.155×（1.513－1.631）＝－0.30％
通过计算可知，导致2006年权益净利率提高的主要原因是销售净利率提高和资产周转率提高。
【该题针对“改进的财务分析体系”知识点进行考核】