2008年注册会计师考试财务模拟试题(二十四)

第1题只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，那么经营杠杆系数必（）。
A恒大于1
B与销售量成正比
C与固定成本成反比
D与风险成反比

正确答案：A
解析：经营杠杆系数的计算公式为：经营杠杆系数=（销售额-变动成本总额）/（销售额-变动成本总额-固定成本）从公式中可看出，只要固定成本存在，分母就一定小于分子，比值则恒大于1。经营杠杆系数与销售量成反比，与固定成本成正比，与经营风险成正比。

第2题某企业的产权比率为0.6，债务平均税前成本为15.15%（债务为平价，无筹资费），权益资本成本是20%，所得税税率为34%。则加权平均资本成本为（）。
A16.25%
B16.75%
C18.45%
D18.55%

正确答案：A
解析：本题的主要考核点是加权平均资本成本的计算。加权平均资本成本。

第3题在实务中大多使用实体现金流量模型的主要原因中包括（）。
A股权成本受资本结构的影响较大，估计起来比较复杂
B债务增加时，风险上升，股权成本会上升，而上升的幅度不容易测定
C加权平均资本成本受资本结构的影响较小，比较容易估计
D增加债务比重可以降低加权平均资本成本

正确答案：ABC
解析：在无税和交易成本的情况下，增加债务比重使加权平均资本成本下降，同时债务增加使风险增加，股权成本上升，使加权平均资本成本上升，两者可以完全抵销。在有税和交易成本的情况下，债务成本的下降也会大部分被股权成本的上升所抵销，平均资本成本对资本结构变化不敏感。

第4题股利决策的制定受多种因素的影响，包括（）。
A税法对股利和出售股票收益的不同处理
B未来公司的投资机会
C各种资金来源及其成本
D股东对当期收入的相对偏好
E资本保全

正确答案：ABCDE
解析：公司的股利分配是在各种制约因素下进行的，包括法律限制、经济限制、财务限制和其他限制因素，本题AD属于股东经济利益限制因素，BC属于公司财务限制因素，E属于法律限制因素。

第5题股份公司按固定股利支付率政策分配股利，股东的收益才能保持稳定，股价才能稳定。（）
对错

正确答案：×
解析：固定股利支付率政策使股利随公司收益而变化，所以股东的收益只有在公司收益稳定的条件下才会保持稳定。