2008年注册会计师考试财务模拟试题(二十五)

第1题下列关于企业实体现金流量的表述错误的是（）。
A企业实体现金流量是可以提供给债权人和股东的现金流量的总额
B企业实体现金流量是企业预期实体现金流量的现值
C企业实体现金流量是企业营业活动产生的税后现金流量
D企业实体现金流量是使企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分

正确答案：C
解析：企业实体现金流量可以分为自由现金流量和非营业现金流量两部分，其中自由现金流量是营业活动产生的税后现金流量，非营业现金流量是企业非营业活动产生的税后现金流量。

第2题从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（）。
A有些风险可以分散，有些风险则不能分散
B额外的风险要通过额外的收益来补偿
C投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销
D投资分散化降低了风险，也降低了预期收益

正确答案：D
解析：本题的主要考核点是投资风险分散和投资收益之间的关系。根据风险分散理论，投资组合可以将不同的公司特有风险分散，但不能分散源于公司之外的市场风险，如通货膨胀、经济衰退等，因此选项A的“有些风险可以分散，有些风险则不能分散”的表述是正确的；根据风险与报酬的关系，风险越大要求的报酬率也越高，因此，选项B的“额外的风险要通过额外的收益来补偿”的表述也是正确的；根据证券投资组合理论，若干种投资的组合可以使投资组合获得这些投资的平均收益，但其风险不是这些投资的加权平均风险，所以，投资分散化降低了风险，但不降低预期收益，只是使投资者要求的预期报酬率降低，因此，选项D的表述是不正确的。选项C“投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵销”的表述是正确的。

第3题关于价值评估，以下（）的叙述是不正确的。
A价值评估的一般对象是企业整体的公平市场价值
B价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常精确的
C价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性
D价值评估提供的结论有很强的时效性

正确答案：BC
解析：企业价值评估简称价值评估，价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值是指企业作为一个整的公平市场价值，因此选项A的说法正确；价值评估是一种经济“评估”方法，评估是一种定量分析，但它并不是完全客观和科学的，具有一定的主观估计性质，其结论必然会存在一定误差，不可能绝对正确，所以，选B的说法以不正确；价值评估提供的信息是有关“公平市场价值”的住处价值评估受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化。价值评估依赖的企业住处和市场住处也在不断波动，新信息的出现随时可能改变评估的结论。因此，企业价值评估提供的结论具有很强的时效性，所以，选项D的说法正确。

第4题下列关于两只股票构成的投资组合，其机会集曲线表述正确的有（）。
A揭示了风险分散化的内在效应
B机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小
C反映了投资的有效集合
D完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条折线

正确答案：ABCD
解析：两只股票构成的投资组合其机会集曲线可以揭示风险分散化的内在效应；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，相关系数越小机会集曲线向左越弯曲；机会集曲线包括有效集和无效集，所以它可以反映投资的有效集合。完全负相关的投资组合，即相关系数等于一1，其机会集曲线的程度最大，形成一条折线。

第5题企业价值评估的目的之一是寻找被高估的企业，也就是价格高于价值的企业。（　）
对错

正确答案：×
解析：企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价格低于价值的企业。