答案部分
一、单项选择题
1. 答案：A
解析： 年折旧＝20/20＝1（万元），经营期内年净现金流量＝3＋1＝4（万元），静态投资回收期＝20/4＝5（年）。参见教材134页。
2. 答案：C
解析： （100－60）×（1－0.4）＋10＝34（万元）参见教材122页。
3. 答案：B
解析： 只有土地的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。投资分析时不考虑沉没成本。参见教材122页。
4. 答案：B
解析：肯定当量法中，既对风险价值进行了调整（把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量），又对时间价值进行了调整（把有风险的折现率调整为无风险的折现率）。参见教材144页。
二、多项选择题
1. 答案：ABD
解析：在确定投资方案的相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。在进行这种判断时，要注意：（1）要区分相关成本和非相关成本。两年前曾支付的10万元咨询费已经发生，不管是否开发该新产品，它都已无法收回，与公司未来的现金流量无关，所以，选项C不是答案；（2）要考虑机会成本。机会成本并不是一种支出或费用，而是失去的收益，选项B属于该项目的机会成本；（3）要考虑投资方案对公司其他项目的影响，因此，选项D是答案；（4）要考虑对净营运资金的影响。所谓净营运资金的需要，指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额，即增加的流动资金，所以选项A也是答案。（5）现金流量估算应由企业内不同部门的人员共同参与进行。参见教材127页。
2. 答案：BC
解析：净现值是绝对数指标，反映投资的效益，获利指数是相对数指标，反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率，净现值和获利指数是根据事先给定的贴现率计算的，但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。参见教材139页。
3. 答案：ABD
解析：净现值率是相对指标，反映了单位投资现值所能实现的净现值的大小，适用于投资额相等或相差不大的互斥方案之间的比较，选项A正确；只要项目的净现值率为正，就意味着净现值大于零，因此，就意味着能为公司带来财富，所以选项B正确；净现值率和获利指数一样，都无法反映项目真实的收益率，内含报酬率可以反映项目真实的收益率，选项C不正确；在单个项目决策中，如果净现值大于0，则净现值率大于0，它们可以得到完全一致的结果。参见教材133页。
4. 答案：AC
解析： 折现指标即考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率和报考投资回收期等；绝对量指标包括静态投资回收期、报考投资回收期和净现值；正指标意味着指标值的大小与投资项目的好坏成正相关关系，即指标值越大，该项目越好，越值得投资，如会计收益率、净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率。参见教材136页。
