2010年注册会计师考试财务成本管理备考多项选择题(1)

1、答案：ABCD
解析：根据最佳现金返回线的计算公式可知选项A、B、C是答案，另外最佳现金返回线的确定受现金持有量下限的影响，而现金持有量下限受每日最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向的影响，所以选项D也是答案。
2、答案：AB
解析：收益公司债券是只有当公司获得盈利时方向持券人支付利息的债券，由于收益公司债券持有人的投资风险高于一般债券，因此，其票面利率通常会高于一般公司债券；附属信用债券是当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券，为了补偿其较低受偿顺序可能带来的损失，这种债券的利率高于一般债券；参加公司债券的持有人除享有到期向公司请求还本付息的权利外，还有按规定参加公司盈余分配，由于其持有人获得收益的渠道比一般债券持有人多，因此，其票面利率通常会低于一般公司债券；附认股权债券是附带允许债券持有人按特定价格认购公司股票权利的债券，这种认购股权通常随债券发放，具有与可转换债券类似的属性，因此，其票面利率通常低于一般公司债券。
3、答案：ABC
解析：不确定性投资决策方法主要包括期望值决策法、风险因素调整法、决策树法、敏感性分析、场景概况分析以及蒙特卡洛模拟分析等。差额投资内含报酬率法是互斥方案的决策方法。
4、答案：AC
解析：权衡理论解释了企业应该如何选择其资本结构以最大化企业的价值，所以选项A正确。但是这些结论不必与企业的实际做法相一致，所以选项B不正确。权衡理论考虑了利息税盾，财务困境成本，扩展的权衡模型还考虑了债务的代理成本，债务的代理收益等多种因素，所以选项C正确。同投资决策一样，资本结构决策也是由管理者按照自己的动机做出的。现实中的资本结构决策还要考虑更多的因素，所以选项D不正确。
5、答案：ABCD
解析：加工成本是在在半成品是否深加工决策中必须考虑的、由于对半成品进行深加工而追加发生的变动成本。如果深加工需要固定成本，则固定成本应该在经营决策中列作专属成本，所以选项A不正确；在相对剩余生产经营能力无法转移的情况下，如果某亏损产品的贡献边际大于0，说明继续生产能够提供正的贡献边际，从而补偿一部分固定成本，因此不应该停止生产。如果相对剩余生产经营能力可以转移，则需要用该亏损产品的贡献边际和“与相对剩余生产经营能力转移有关的机会成本”进行比较，不能只考虑亏损产品的贡献边际，所以选项B不正确；无关成本，是指不受决策结果影响，与决策关系不大，已经发生或注定要发生的成本，所以选项C不正确；在差别损益分析法下，差别损益△P=△R-△C,其中：差别收入△R=RA-RB,差别成本△C=CA-CB,如果差别损益大于0，则A方案为优。但是A方案不一定是收入大的方案，所以选项D不正确。
6、答案：ABD
解析：零基预算是“以零为基础编制预算”的方法，在应用零基预算法编制费用预算时，不考虑以往期间的费用水平和费用数额。所以选项C的说法不正确。
7、答案：ABCD
解析：利率作为资金这种特殊商品的价格，主要是由供给和需求来决定。但除这两个因素外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。
8、答案：ABC
解析：布莱克-斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：股票价格、执行价格、行权日期、无风险利率和股票收益率的方差。布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，因此，预期红利不是该模型的参数。
9、答案：ABC
解析：完美资本市场假设有：投资者和企业能够以竞争性的市场价格买卖同一集合的证券，该市价等于证券产生的未来现金流量的现值；没有税负、交易成本和证券交易的相关发行成本；企业融资决策不改变投资产生的现金流量，也不会揭示有关投资的新信息。
10、答案：BC
解析：ETF从本质上来说是开放式基金，也称为交易型开放式指数基金，所以选项A不正确；ETF是指数型的开放式基金，但是与现有的指数型开放式基金相比，最大的优势在于，它是在交易所挂牌交易的，所以选项B正确；ETF的申购和赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一揽子股票申购和赎回ETF,而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。所以选项C正确，选项D不正确。