参考答案及解析
一、单项选择题
1．【答案】C
【解析】在作业成本法下，直接成本(如直接材料成本)可以直接计入有关产品，而其他间接成本则首先分配到有关作业，计算作业成本，然后，再将作业成本分配到有关产品。
2．【答案】D
【解析】生产维持级作业是指为维持企业的生产过程而产生的作业，该类作业在某种意义上，是有益于整个企业，而不是具体的产品。
3．【答案】A
【解析】选项BCD属于实际作业成本分配率的优缺点。
4．【答案】B
5．【答案】D
【解析】由于净投资=总投资一折旧、摊销=100+200—80=220(万元)
股权现金流量=税后利润一净投资×(1一负债率)=500—220×(1—40％)=368(万元)
6．【答案】D
【解析】股票问的相关系数为1时，不会分散风险。
7．【答案】B
【解析】利用成本分析模式时，不考虑转换成本，仅考虑持有成本和短缺成本。利用存货模式和随机模型均需考虑机会成本和转换成本，所以三种模式均需考虑的成本因素是机会成本。
8．【答案】C
9．【答案】C
【解析】正常股利加额外股利政策是指每年按固定的数额向股东支付正常股利，在年景好时，盈利有较大幅度增加时，再根据实际需要，向股东发放一些额外股利。
10．【答案】C
【解析】经营净资产=1400—400=1000(万元)
净负债=800—200=600(万元)
所有者权益=1000—600=400(万元)
净财务杠杆=600／400=1．5
11．【答案】D
【解析】购买股票通常属于投机动机。
12．【答案】A
【解析】β系数用来衡量系统风险(市场风险)的大小，而不能用来衡量非系统风险(公司特有风险)。
13．【答案】A
【解析】利息保障倍数=息税前利润／利息，BD选项对息税前利润没有影响，而C选项会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，所以BCD都不对。A选项会使息税前利润增加，所以能提高企业利息保障倍数。
14．【答案】D
【解析】选项D是剩余股利政策的优点。
15．【答案】C
16．【答案】A
【解析】根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么样的销售水平下每股收益高。当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式可以获得较高的每股收益。
17．【答案】A
【解析】总资产息税前报酬率=息税前利润／总资产=(税后利润+所得税+利息费用)／总资产，该比率反映每一元资产赚取的报酬，而不管这些报酬属于谁。它着眼于企业整体的经营效率，反映企业综合利用全部资产创造营业利润的业绩。它的报酬中含有所得税额和利息支出，可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较。
18．【答案】A
【解析】在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。
19．【答案】A
【解析】我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，所以A正确。
20．【答案】C
【解析】附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
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