A.收益留存率不变
B.未来投资项目的风险与现有资产相同
C.公司不发行新股
D.公司不发行新债
【正确答案】ABC
【答案解析】在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：收益留存率不变；预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率；公司不发行新股；未来投资项目的风险与现有资产相同。
2.以下关于企业债务筹资的说法中，不正确的有()。
A.由于债务筹资有合同约束，所以投资人期望的报酬率和实际获得的报酬率是相同的
B.债权人所得报酬存在上限
C.理性的债权人应该投资于债务组合，或将钱借给不同的单位
D.理论上，公司把债务的承诺收益率作为债务成本是比较完善的
【正确答案】AD
【答案解析】债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。投资人把承诺收益视为期望收益是不对的，因为违约的可能性是存在的，所以选项A的说法不正确；因为本息的偿还是合同义务，不能分享公司价值提升的任何好处，所以债权人所得报酬存在上限，选项B的说法正确；理性的债权人应该投资于债务组合，或者将钱借给不同的单位，以减少面临的特有风险，所以选项C的说法正确；在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。从理论上看是不对的，因为并没有考虑到筹资人的违约风险，所以选项D的说法不正确。
3.某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7.5％，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本()。
A.大于6％
B.等于6％
C.小于6％
D.无法确定
【正确答案】A
【答案解析】每年利息＝100×7.5％＝7.5(元)，用6％作为折现率，利息和到期归还的本金现值＝7.5×(P/A，6％，3)＋100×(P/F，6％，3)＝104(元)，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反方向变动，因此该债券的资本成本大于6％。
4.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6％，市场组合的必要收益率为10％，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为()。
A.6％
B.2％
C.2.8％
D.3％
【正确答案】C
【答案解析】普通股成本＝6％＋1.2×(10％－6％)＝10.8％，10.8％＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8％。
5.能够同时影响债券价值和债券到期收益率的因素有()。
A.债券价格
B.必要报酬率
C.票面利率
D.债券面值
【正确答案】CD
【答案解析】债券价值等于债券未来现金流入量按照必要报酬率折现的结果。债券的到期收益率是使未来现金流入量现值等于债券购入价格的折现率。债券价格影响到期收益率但不影响价值；必要报酬率影响债券价值但不影响到期收益率。票面利率和债券面值影响债券未来的现金流量，因此，既影响债券价值又影响债券的到期收益率。
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